日本央行“突襲”全球市場:債市哀鴻遍野,新興市場貨幣回吐本周過半漲幅
2023-07-28 22:27:42    騰訊網(wǎng)

今日日本央行微妙的措辭變化,已引發(fā)債市和匯市震蕩。

日本央行公告發(fā)布后,10年期日債收益率飆升至0.572%,創(chuàng)下九年新高。日元升值1.2%,最高達到138.05日元兌1美元,但隨后回吐大部分漲幅,報140.51日元兌1美元。

此外,日本央行政策逆轉(zhuǎn)的苗頭,也意味著日本銀行業(yè)有望恢復借貸利潤,今日日本銀行股大漲4.6%,創(chuàng)下八年新高。


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海外市場方面,多國基準債券應聲出現(xiàn)暴跌。澳大利亞十年期國債收益率上升14個基點,韓國2033年到期的債券收益率攀升10個基點至3.76%,為3月份以來最高。南非2035年到期的蘭特債券收益率上升了11個基點,為兩周來最高。

日元走強的潛在可能性,令匯市利差交易失去吸引力,因此利差交易的新興市場貨幣多數(shù)走低。MSCI新興市場貨幣指數(shù)跌幅高達0.4%,回吐本周過半漲幅,亞洲貨幣跌幅居前。

多年來,日本央行的超寬松政策讓日元成為利差交易(Carry Trade)的主要融資來源。匯市投資者通常會選擇借入廉價日元,買入通脹高企的新興市場國家貨幣等海外高收益資產(chǎn)以套利。

并且,日本自1992年以來一直是全球第一大債權國,美國、法國、英國為其前三大債務國。此外,日本基金也在歐洲發(fā)電站、高風險貸款等領域進行了大量投資。

日本央行“突襲”

今日,日本央行宣布10年期日債收益率的目標波動區(qū)間維持在±0.5%,但表示將靈活控制10年期國債收益率,同時央行宣布將在每個工作日以1%的收益率購買10年期國債,而不是之前的0.5%。

此舉被外界解讀為日本央行計劃逆轉(zhuǎn)自1999年以來一直貫徹的寬松政策。市場參與者普遍認定,日本央行的鷹派措辭,意味著該機構(gòu)可能會和其他主要經(jīng)濟體的央行一樣,收緊貨幣政策以應對通脹。

日本央行自本世紀初啟動QE,2013年以來更是在“安倍經(jīng)濟學”的推動下,采取了一系列非常規(guī)的超寬松貨幣政策。在全球主要經(jīng)濟體中,日本是目前唯一仍在堅持負利率、采取收益率曲線控制調(diào)控長期國債利率的主要經(jīng)濟體

因此,日本央行政策的任何風吹草動,都會給全球金融市場帶來重大影響。而一旦日本央行真的拋棄YCC政策,令日元走上上升區(qū)間、推動外逃的日本家庭資產(chǎn)回流國內(nèi),不啻于一場金融地震。

UBP駐香港高級亞洲經(jīng)濟學家Carlos Casanova點評稱:

盡管日本央行維持"0.50%左右"的上限不變,但措辭上的微妙變化表明,他們正在準備,或者至少對在未來某個日期調(diào)整YCC目標持開放態(tài)度,前提是條件有利。

UBS Asset Managemen澳大利亞投資組合經(jīng)理Tom Nash認為,日本央行邁出了“最終解散YCC的重要一步”

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