只漲一天就熄火?是時候來點信心了
2023-07-28 22:31:14    騰訊網(wǎng)

亞瑟|文


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財商俠客行|出品

圖片來源:《華爾街之狼》

周一的時候,群里的小伙伴還在問:“是不是今年就回不了本了?”

結(jié)果收盤后的一場會議,直接給市場注入一劑強心針。周二A股久旱逢甘霖,終于迎來久違的大漲。市場氣勢如虹,三大指數(shù)漲幅均超過2%,這一景觀已經(jīng)太久未見。

小伙伴們紛紛發(fā)來戰(zhàn)報:外資正在反復(fù)抄底,不要放棄底部的籌碼,扛住就對了。

結(jié)果行情只漲了一天就開始喘氣,大家又開始不堅定了。

其實,在亞瑟看來,A股的這次上漲就是一次行情的預(yù)演,我們已經(jīng)多次提過,當(dāng)前A股很多資產(chǎn)價格已經(jīng)顯得很“便宜”,從歷史規(guī)律來看,走出底部只是時間問題。在這個階段做決策其實反而更簡單了,到處是“撿便宜的機會”,我們需要付出的,只是多一點時間和耐心。

A股是不是真的很“便宜”?這次的大漲又透露了哪些可能啟動的機會?跟亞瑟一起來看看。

01

核心指數(shù):

“創(chuàng)系列”估值處于歷史底部

從統(tǒng)計到的27只市場核心指數(shù)來看,最近兩天權(quán)重指數(shù)漲幅明顯大于“雙創(chuàng)”為代表的成長指數(shù)。

比如25日當(dāng)天,深證100就上漲了3.17%領(lǐng)漲全場核心指數(shù),上證50也上漲超過3%,但科創(chuàng)50、國證2000、中證1000、中證500等成長風(fēng)格指數(shù)漲幅則稍顯落后。

經(jīng)過25日一仗,今年以來錄得下跌的核心指數(shù)已經(jīng)減少到9只,包括5只創(chuàng)業(yè)板系列指數(shù),其中創(chuàng)成長、創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)雙雙跌幅超過10%。

市盈率來看,創(chuàng)業(yè)板綜指的47.3倍在市場核心指數(shù)里面最高,國證2000、科創(chuàng)50也均超過40倍。

近五年市盈率百分位來看,科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50已經(jīng)來到不足1%的位置?!皠?chuàng)系列”百分位整體低于其它指數(shù),多只指數(shù)甚至處于10%以下的分位。

一方面,市場給創(chuàng)業(yè)板的估值已經(jīng)沒有幾年前那么高;另一方面,也說明創(chuàng)業(yè)板相關(guān)指數(shù)現(xiàn)在是真的“便宜”。

02

行業(yè)指數(shù):三大板塊絕地反擊

25日漲幅最大的是房地產(chǎn)行業(yè),當(dāng)天房地產(chǎn)(申萬)板塊大幅上漲6.06%,在申萬一級行業(yè)中奪下了漲幅榜第一的位置,上演了一出絕地反擊的好戲。

①房地產(chǎn):連跌8年,會翻身嗎?

來看看5只重點的房地產(chǎn)指數(shù):地產(chǎn)等權(quán)、800地產(chǎn)、內(nèi)地地產(chǎn)、國證地產(chǎn)、房地產(chǎn),其中地產(chǎn)等權(quán)在25日上漲7.6%,全場指數(shù)漲幅最高。

申萬房地產(chǎn)指數(shù)在2015年6月份到達(dá)創(chuàng)記錄的7551點之后,這么多年來一直處于調(diào)整狀態(tài),最新處于2791點位,跌幅超過60%。

但從市盈率的角度來看,房地產(chǎn)板塊卻并不便宜,上表中5只房地產(chǎn)指數(shù)市盈率在近五年的百分位中,最低也超過87%,地產(chǎn)等權(quán)指數(shù)甚至達(dá)到98.7%。

周一的會議刪除了“房住不炒”的表述,改為“適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢”,同時推動城中村改造和“平急兩用”,這也被市場視為房地產(chǎn)行業(yè)的重大利好,但房地產(chǎn)板塊能走到多高,還需要關(guān)注后續(xù)的實際利好,以及房地產(chǎn)企業(yè)的盈利狀況能否改善。

這次我們把兩只建材指數(shù)也放在一起統(tǒng)計,申萬建筑材料板塊在25日當(dāng)天也有上佳表現(xiàn),漲幅超過5%,并且跟隨房地產(chǎn)板塊連續(xù)2個交易日上漲。建筑材料相關(guān)指數(shù)和房地產(chǎn)有所類似,就是市盈率在近五年的百分位非常高。

相關(guān)跟蹤標(biāo)的:華夏中證全指房地產(chǎn)ETF及其聯(lián)接基金、招商滬深300地產(chǎn)等權(quán)重指數(shù)A、國泰國證房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)(LOF)A等。

②大金融:低估的大象會跳舞

7月25日,申萬非銀金融行業(yè)大漲5.54%,在31個申萬一級行業(yè)指數(shù)中排名第二,其中證券保險行業(yè)都有不錯表現(xiàn)。

保險主題、證券保險指數(shù)當(dāng)天均上漲超過6%。我們統(tǒng)計了19只漲幅靠前的大金融指數(shù)可以看出,保險主題指數(shù)漲幅稍高,證券主題指數(shù)漲幅均超過5%。

從今年以來的收益數(shù)據(jù)來看,這19只指數(shù)全部錄得正收益,其中證券先鋒、上證證券、金融科技指數(shù)更是上漲超過10%。

金融行業(yè)市盈率普遍并不高,證券相關(guān)指數(shù)在20倍左右,保險相關(guān)指數(shù)大體處于15倍左右的區(qū)間。如果加入銀行板塊之后的大金融行業(yè)指數(shù)的市盈率則普遍不到7倍。

證保相關(guān)行業(yè)指數(shù)市盈率大體處于近五年40%-60%分位,后續(xù)上漲空間,還要看市場活躍度。

相關(guān)跟蹤標(biāo)的:易方達(dá)滬深300非銀ETF、華富中證證券公司先鋒策略ETF、國泰中證全指證券公司ETF、華夏中證全指證券公司ETF、南方中證全指證券公司ETF。

③大消費:長坡厚雪疊加低估值,不香嗎?

食品飲料板塊最近時有表現(xiàn)相對活躍,7月25當(dāng)天也大漲了3.76%,另外家用電器板塊大漲3.97%。

具體到市場相關(guān)行業(yè)指數(shù),中證白酒、中證酒在7月25日當(dāng)天漲幅雙雙超過5%,飲料指數(shù)、細(xì)分食品、優(yōu)選消費50等多只指數(shù)漲幅超過4%。

食品飲料板塊在經(jīng)歷2019、2020兩個超級大年之后,一直處于調(diào)整狀態(tài),今年以來仍然下跌超過3%,與食品飲料板塊相關(guān)行業(yè)指數(shù)今年基本都錄得一定跌幅。

但大消費的另一個細(xì)分板塊——家用電器今年卻率先反彈,板塊漲幅已經(jīng)超過10%,成為今年以來少數(shù)幾個漲幅超過10%的申萬一級行業(yè)板塊,市場相關(guān)家用電器、龍頭家電指數(shù)也是上表中少數(shù)幾只今年錄得正收益的大消費相關(guān)行業(yè)指數(shù)。

家用電器相關(guān)行業(yè)指數(shù)今年能夠逆市錄得不錯的收益率與其較低的市盈率不無相關(guān),家用電器、龍頭家電這兩只指數(shù)市盈率僅為15-16倍左右,分別位于近5年來32.3%和39.5%的區(qū)間。

相關(guān)跟蹤標(biāo)的:招商中證白酒指數(shù)A、華夏中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題ETF及其鏈接基金、國泰中證全指家用電器ETF、廣發(fā)中證全指家用電器ETF。

總的來看,25日率先發(fā)動的行情源于市場權(quán)重板塊,接下來這波市場行情仍然有望dn匯聚市場人氣,如果能夠再帶動成長板塊上行,那么今年下半年就有值得期待的理由了。

對于各大熱門行業(yè)指數(shù),前期我們已經(jīng)做過很多相關(guān)解讀,那么,你看好哪個指數(shù)?歡迎探討。

數(shù)據(jù)來源:Choice

投資有風(fēng)險,入市需謹(jǐn)慎

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