每經(jīng)編輯：畢陸名

北京時(shí)間7月12日上午，在岸、離岸人民幣雙雙走強(qiáng)，離岸人民幣兌美元現(xiàn)報(bào)7.1922，日內(nèi)一度漲超260點(diǎn)，稍早一度漲破7.19關(guān)口；在岸人民幣兌美元報(bào)7.1874，日內(nèi)漲逾200點(diǎn)。

同時(shí)，今日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1765，調(diào)升121個(gè)基點(diǎn)；上一交易日中間價(jià)7.1886，上一交易日官方收盤(pán)價(jià)7.1985，上日夜盤(pán)報(bào)收7.2095。

(資料圖片)

近日，人民幣匯率走勢(shì)有所反彈。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月11日盤(pán)中，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率均收復(fù)7.20元關(guān)口。截至11日收盤(pán)，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率均上漲逾150基點(diǎn)。這意味著兩個(gè)交易日，離岸人民幣強(qiáng)勁反彈400多基點(diǎn)。

6月30日，央行貨幣政策委員會(huì)最新例會(huì)釋放出對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、人民幣匯率等的最新判斷。在人民幣對(duì)美元即期匯率上半年貶值近4.5%的背景下，會(huì)議提出，要綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)中國(guó)證券報(bào)12日?qǐng)?bào)道，展望7月人民幣匯率走勢(shì)，李劉陽(yáng)表示，這一方面取決于穩(wěn)匯率政策能否有效糾偏市場(chǎng)順周期性，另一方面取決于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)能否扭轉(zhuǎn)當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期。他認(rèn)為，隨著穩(wěn)匯率政策逐步加碼，順周期和單邊行為或?qū)⒌玫揭欢ǔ潭鹊亩糁?，有利于匯率邊際企穩(wěn)。經(jīng)濟(jì)預(yù)期一旦扭轉(zhuǎn)，將帶動(dòng)匯率快速回升。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，匯率的核心在于基本面。若市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期轉(zhuǎn)暖，將帶來(lái)直接投資賬戶(hù)和證券投資賬戶(hù)的修復(fù)。此外，如果隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步承壓、美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期放緩，美元指數(shù)走弱，人民銀行應(yīng)對(duì)外匯大幅波動(dòng)的政策工具儲(chǔ)備豐富，人民幣匯率有望逐步企穩(wěn)甚至重回升值通道。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

展望下半年匯率走勢(shì)，植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平認(rèn)為，在多空因素交織背景下，短期內(nèi)人民幣匯率可能承壓，四季度有望逐步企穩(wěn)。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生認(rèn)為，年底美元指數(shù)或開(kāi)始下跌，中國(guó)宏觀(guān)政策加碼帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期向好，有望促使人民幣匯率穩(wěn)中有升。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，英大證券公司首席宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭后成認(rèn)為，人民幣匯率在3季度大概率繼續(xù)承壓，4季度大概率有所好轉(zhuǎn)。這一判斷的依據(jù)有以下四點(diǎn)：

一是下半年美國(guó)銷(xiāo)售總額同比與美國(guó)庫(kù)存總額同比大概率雙雙處于負(fù)值區(qū)間。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，美國(guó)銷(xiāo)售總額同比與美國(guó)庫(kù)存總額同比雙雙處于負(fù)值區(qū)間意味著美國(guó)對(duì)我國(guó)消費(fèi)品與資本品的需求將下降，這將在3季度持續(xù)施壓我國(guó)出口增速，進(jìn)而對(duì)人民幣匯率形成一定壓力；

二是隨著時(shí)間的推移，美國(guó)進(jìn)入主動(dòng)去庫(kù)存階段，而我國(guó)進(jìn)入被動(dòng)去庫(kù)存階段，我國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)于美國(guó)，人民幣匯率中期具備升值的基礎(chǔ)；

三是拉長(zhǎng)時(shí)間周期看，人民幣匯率走勢(shì)具有較強(qiáng)的周期性，目前人民幣匯率總體處于第三輪周期的底部區(qū)間，中期升值是大概率事件；

四是在“美國(guó)銷(xiāo)售總額同比+美國(guó)庫(kù)存總額同比”這一復(fù)合指標(biāo)處于負(fù)值區(qū)間的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)降息概率逐步加大，這將有利于縮小中美兩國(guó)利率的倒掛程度，對(duì)人民幣匯率形成利多。

植信投資研究院高級(jí)研究員常冉認(rèn)為，短期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)可能還有兩次加息，中美貨幣政策分化導(dǎo)致中美利差倒掛加劇，美元指數(shù)可能高位震蕩，人民幣匯率則存在一定外部壓力。中長(zhǎng)期看，人民幣匯率出現(xiàn)持續(xù)性、趨勢(shì)性貶值的可能性不大，原因在于我國(guó)國(guó)際收支整體仍然呈現(xiàn)順差、經(jīng)濟(jì)基本面仍有支撐，且中美貨幣政策目標(biāo)逆向而行的程度也可能會(huì)縮小。另外，合理有效的外匯管理工具也可能會(huì)適時(shí)引入。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合中國(guó)證券報(bào)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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