焦點(diǎn)熱門:“做一單虧一單”,極兔速遞能否“卷出”快遞新江湖?
2023-06-22 06:13:47    騰訊網(wǎng)

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(資料圖片)

快遞業(yè)的“卷王”極兔速遞也要沖刺IPO了。

6月16日,極兔速遞在港交所提交了上市申請(qǐng)。這家3年前才開始進(jìn)軍國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的公司,曾憑借著低價(jià)戰(zhàn)略在快遞江湖市場(chǎng)掀起一場(chǎng)場(chǎng)“腥風(fēng)血雨”。

但“惡戰(zhàn)”的背后往往是“殺敵一千,自損八百”。招股書顯示,2020年-2022年,極兔速遞在國(guó)內(nèi)的單票收入始終低于單票成本,屬于“做一單虧一單”的狀況。

燒錢擴(kuò)張始終不是長(zhǎng)久之計(jì)?!耙靶U生長(zhǎng)”下擴(kuò)張起來(lái)的極兔速遞,能夠開創(chuàng)快遞行業(yè)新的競(jìng)爭(zhēng)格局嗎?

01

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)“做一單虧一單”

極兔速遞于2015年起家于印度尼西亞。此后,公司逐漸將業(yè)務(wù)拓展到東南亞其他國(guó)家,包括越南、馬來(lái)西亞、菲律賓、泰國(guó)、柬埔寨及新加坡。

2020年,極兔速遞開始進(jìn)軍中國(guó)快遞市場(chǎng)。此后,公司業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大。截至目前,公司業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋東南亞7個(gè)國(guó)家及地區(qū),在中國(guó)的縣區(qū)地理覆蓋率超過(guò)98%。

伴隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的迅速擴(kuò)大,中國(guó)在極兔速遞發(fā)展中所起的作用也越來(lái)越重要。2020年,極兔速遞中國(guó)實(shí)現(xiàn)收入4.79億美元,占公司總收入的比重為31.21%;到了2022年,極兔速遞中國(guó)實(shí)現(xiàn)收入40.96億美元,占總收入的比重為56.36%。中國(guó)市場(chǎng)對(duì)極兔速遞的營(yíng)收貢獻(xiàn)比重越來(lái)越高。

廣闊的發(fā)展前景下,極兔速遞也吸引了廣泛的投資者。從公司目前披露的數(shù)據(jù)來(lái)看,極兔速遞的投資者群體包括騰訊、博裕、ATM、DI、高瓴、紅杉、順豐速運(yùn)、Dahlia、SAI Growth及招銀國(guó)際。

盡管市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大,極兔速遞的利潤(rùn)卻沒(méi)有明顯改觀。根據(jù)招股書披露,2020年-2022年,極兔速遞經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為4.76億美元、9.11億美元和7.99億美元。由此計(jì)算,3年時(shí)間里,極兔速遞經(jīng)調(diào)整凈虧損共計(jì)21.86億美元。

另外一個(gè)數(shù)據(jù)也很具有代表性:2020年-2022年,極兔速遞分別產(chǎn)生虧損6.64億美元、61.92億美元及凈利潤(rùn)15.73億美元。不過(guò),極兔速遞坦言,公司2022年產(chǎn)生凈利潤(rùn)主要是由于按公允值計(jì)入損益的金融負(fù)債的公允價(jià)值收益。

業(yè)績(jī)的持續(xù)虧損可以說(shuō)和極兔速遞在中國(guó)的擴(kuò)張模式不無(wú)關(guān)系。2021 年,極兔速遞以極低的價(jià)格在義烏搶占市場(chǎng)。據(jù)媒體報(bào)道,超萬(wàn)件的大單小件可做到1元/單發(fā)全國(guó),部分可以做到0.8元/單,收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)低于業(yè)內(nèi)普遍的成本價(jià)1.4元/單。結(jié)果當(dāng)年4月,極兔速遞就因?yàn)榈蛢r(jià)傾銷遭到義烏郵政管理局整治,被停業(yè)整頓。

招股書顯示,2020年-2022年,極兔速遞在東南亞的平均單票收入(美元/件)分別為0.91、1.1和0.95,平均單票成本(美元/單)分別為0.64、0.79和0.76。

與之相比,極兔速遞在中國(guó)的平均單票收入(美元/件)只有0.23、0.26和0.34,平均單票成本(美元/單)則為0.51、0.41和0.4??梢?jiàn),直到去年底,極兔速遞在中國(guó)仍處于“做一單虧一單”的狀態(tài)。

但燒錢畢竟不是永久之道。近年來(lái),極兔速遞的規(guī)模增速也開始出現(xiàn)下降。2020年,極兔速遞的總包裹量為32億件;2021年,公司總包裹大幅提升到了105億元,同比增長(zhǎng)224.2%。不過(guò),到了2022年,極兔速遞的總包裹量仍然只有146億件,同比增速已經(jīng)下降到了38.5%。

規(guī)模增速的下滑似乎也在提醒著極兔速遞:靠“價(jià)格戰(zhàn)”燒錢擴(kuò)展的模式并不能長(zhǎng)久。

02

與段永平的淵源

在翻閱極兔速遞招股書的過(guò)程中,征探君也產(chǎn)生了一個(gè)疑惑:極兔速遞能夠在短時(shí)間里迅速崛起并發(fā)展壯大,背后到底有什么神通?而這還得從公司創(chuàng)始人李杰說(shuō)起。

外界給李杰貼上的一個(gè)標(biāo)簽是:低調(diào)神秘而又踏實(shí)務(wù)實(shí)。公開資料顯示,李杰是一位“60后”,出生于四川。1986年,李杰畢業(yè)于北京大學(xué)經(jīng)管學(xué)院營(yíng)銷專業(yè)。

畢業(yè)之后,李杰曾在步步高的一家代理商處從事?tīng)I(yíng)銷工作,后被步步高看重,發(fā)展成AV事業(yè)部總經(jīng)理。

2008年,李杰加入OPPO,擔(dān)任蘇皖等地區(qū)的總經(jīng)理,成為家喻戶曉的大區(qū)冠軍。而這也是李杰職業(yè)生涯的一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。而為外界津津樂(lè)道的是,有著“中國(guó)巴菲特”之稱的段永平和李杰之間的淵源。

20世紀(jì)90年代,段永平憑借超前的眼光和領(lǐng)導(dǎo)能力,讓小霸王學(xué)習(xí)機(jī)火遍全國(guó)。離開小霸王后,段永平又創(chuàng)立了一家日后讓他風(fēng)頭更甚的電子公司——步步高。步步高學(xué)習(xí)機(jī)也成為段永平個(gè)人發(fā)展史上第二個(gè)具有代表性的作品。

1999年,段永平回歸家庭,選擇隱退。步步高三大業(yè)務(wù)也進(jìn)行了分拆——教育電子仍歸步步高集團(tuán),由金志江負(fù)責(zé);VCD等視聽(tīng)業(yè)務(wù)歸于OPPO,由陳明永負(fù)責(zé);電話等通信業(yè)務(wù)屬于VIVO,由沈煒負(fù)責(zé)。另一位深受段永平影響的人物是拼多多創(chuàng)始人黃崢,據(jù)傳其曾被段永平帶上巴菲特的午餐。金志江、陳明永、沈煒和黃崢也被看作是段永平的“四大門徒”。

而李杰的發(fā)跡,正是受到了陳明永的賞識(shí)。2013年,OPPO要出海時(shí),陳明永選定李杰負(fù)責(zé)OPPO印尼業(yè)務(wù)。3年后,OPPO成為印尼家喻戶曉的智能機(jī)品牌,市場(chǎng)份額達(dá)到20%,躋身手機(jī)行業(yè)TOP2。

2015年,依托于OPPO遍布印尼全境的銷售網(wǎng)絡(luò),李杰開始向快遞行業(yè)進(jìn)軍,成立了J&T Express(即極兔速遞),并在此后兩年內(nèi)發(fā)展成為東南亞最強(qiáng)大的快遞“黑馬”。

憑借著與段永平及其“門徒”之間的微妙關(guān)系,極兔速遞也一度被外界猜測(cè)是否為“拼多多系”快遞公司。不過(guò),2021年4月,拼多多曾通過(guò)商家版APP發(fā)布聲明,澄清與極兔速遞無(wú)特殊合作、無(wú)投資關(guān)系。

03

快遞業(yè)“內(nèi)卷”加劇

盡管澄清沒(méi)有投資關(guān)系,但雙方都沒(méi)有否認(rèn)正常的合作關(guān)系。極兔速遞官網(wǎng)資料顯示,公司目前與拼多多、快手、當(dāng)當(dāng)、微店、蘑菇街、抖音、微信等30多家主流電商平臺(tái)建立業(yè)務(wù)合作。其中,拼多多排在首位。

此外,極兔速遞也在招股書中坦言,公司發(fā)展離不開對(duì)知名電商平臺(tái)的依賴。2020年-2022年,極兔速遞最大客戶(一個(gè)主要電商平臺(tái))的收入分別為5.43億美元、17.15億美元及12.31億美元,分別占總收入的35.4%、35.4%及16.9%。

從極兔速遞的發(fā)展來(lái)看,目前電商平臺(tái)已經(jīng)成為各大快遞物流公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)的主要來(lái)源。而當(dāng)下,相較于快遞行業(yè)“跑馬圈地”的高速擴(kuò)張時(shí)期,快遞江湖派系分明,行業(yè)逐步進(jìn)入巨頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。

首先是阿里系。公開資料顯示,目前阿里系已經(jīng)入股百世匯通、中通、圓通、申通、韻達(dá)“四通一達(dá)”。隨著今年3月以來(lái)阿里啟動(dòng)組織變革拆分業(yè)務(wù)板塊,旗下菜鳥也開始整合資源為己所用。

今年6月5日,申通快遞發(fā)布公告宣布,阿里旗下德峨實(shí)業(yè)將以近39億元的價(jià)格向菜鳥供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)讓所持股份,交易后菜鳥將持有申通25%的股份。

京東從2007年開始自建物流,2012年正式注冊(cè)物流公司,到2017年更是正式成立了京東物流集團(tuán)。2021年5月,京東物流在港交所主板上市。近年來(lái),通過(guò)收購(gòu)德邦股份、跨越速運(yùn)等股權(quán),京東物流集團(tuán)也在持續(xù)做大規(guī)模。

截至2023年3月31日,京東物流運(yùn)營(yíng)超1500個(gè)倉(cāng)庫(kù)。含云倉(cāng)生態(tài)平臺(tái)的管理面積在內(nèi),京東物流倉(cāng)儲(chǔ)總面積超3100萬(wàn)平方米。同時(shí),截至2022年底,京東物流還在全球擁有近90個(gè)保稅倉(cāng)庫(kù)、直郵倉(cāng)庫(kù)和海外倉(cāng)庫(kù),總管理面積近90萬(wàn)平方米。

巨頭爭(zhēng)霸之下,極兔速遞也不甘落后。今年5月,順豐控股宣布以11.83億元的價(jià)格將旗下控股子公司深圳市豐網(wǎng)信息技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“豐網(wǎng)信息”)100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給極兔速遞下屬子公司。據(jù)悉,豐網(wǎng)信息的全資子公司豐網(wǎng)速運(yùn)是主攻電商市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)型快遞業(yè)務(wù)。

除此之外,近期還有消息稱,順豐近期正在與極兔就入股合作接洽,或?qū)⒁?%~2%的比例入股投資極兔全球,具體投資金額及合作細(xì)節(jié)仍在商討中。不過(guò),對(duì)于這一傳聞,目前雙方并未作出正式回應(yīng)。如果能夠獲得順豐加持,勢(shì)必會(huì)對(duì)極兔未來(lái)的發(fā)展起到進(jìn)一步的推進(jìn)作用。

只是燒錢擴(kuò)張顯然不是最終決定江湖地位的法寶。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)“做一單虧一單”的極兔速遞,未來(lái)該好好考慮一下具體的盈利模式了。

作者?| 張玉

來(lái)源?|?征探財(cái)經(jīng)(ID:teccj6)

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