減持新規(guī)下,該怎樣處罰頂風減持的行為?
2023-09-08 07:33:27    騰訊網(wǎng)


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在減持新規(guī)的影響下,越來越多上市公司發(fā)布了終止減持的計劃。在上市公司發(fā)布終止減持計劃的同時,不少上市公司還自愿承諾6個月內(nèi)或者12個月內(nèi)不減持持有的公司股份,為市場釋放出穩(wěn)定股價的信號。

根據(jù)減持新規(guī)的規(guī)定,如果上市公司存在破發(fā)、破凈情形,或者近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的,控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持公司股份。

雖然減持新規(guī)實施不足半個月,但從上市公司的響應(yīng)力度來看,還是比較積極的。不到半個月時間,已經(jīng)有將近百家上市公司發(fā)布了終止減持的計劃。即使如此,但還是存在少數(shù)上市公司頂風減持的行為。例如,我樂家居股東的違規(guī)減持、東方時尚的違規(guī)減持等。其中,我樂家居還出現(xiàn)了部分股東和一致行動人的“清倉式”減持行動。在違規(guī)減持的背后,我樂家居在8月28日至9月6日期間,股價累計漲幅超過了100%。

從違規(guī)減持的具體問題分析,東方時尚主要是在股價破發(fā)的情況下,控股股東依然通過大宗交易減持公司股份。我樂家居則是在合計持股超過5%的情形下,采取了超比例減持、違規(guī)減持的行為。

在減持新規(guī)的影響下,兩家上市公司均進行了回應(yīng)。例如,東方時尚承諾,將在9月15日之前以自籌資金購回之前減持的股份,同時涉及的收益所得全部歸上市公司所有。我樂家居涉嫌違規(guī)減持的股東承諾,將會盡快購回違規(guī)的超額減持股份,且將股份購回涉及的收益所得全部歸上市公司所有。

在減持新規(guī)的影響下,為何依然有一些上市公司進行違規(guī)減持呢?歸根到底,還是與市場違規(guī)成本比較低,震懾力不夠大的因素有關(guān)。

雖然上市公司承諾會把之前減持的股份進行購回,且把收益所得全部歸上市公司所有。但是,依舊沒有改變上市公司違規(guī)減持的事實。在上市公司“頂風作案”的背景下,需要對違規(guī)減持的行為進行嚴格處罰。例如,把違規(guī)減持涉及的資金進行全部罰款,涉及金額比較大的,則在此基礎(chǔ)上,給予5倍以上的處罰。與此同時,對違規(guī)減持的股東,實施證券市場禁入的處罰,根據(jù)違規(guī)減持的金額設(shè)置禁入的期限。

事實上,大多數(shù)上市公司都設(shè)置了證券部、法務(wù)部等崗位,應(yīng)該會對證券市場的新政策有一個清晰的了解。但是,在實際情況下,部分上市公司卻明知故犯、頂風作案。重要股東減持,尤其是“清倉式”減持行為,已經(jīng)影響到上市公司中小股東的切身利益。因此,站在股東的角度出發(fā),一旦上市公司發(fā)生違規(guī)減持的行為,在接受嚴格處罰的基礎(chǔ)上,還應(yīng)該要加倍增持公司股份,并承諾三年內(nèi)不再減持公司股票,以更好穩(wěn)定投資者的持股信心。

在減持新規(guī)之下,大部分上市公司還是嚴格遵守減持新規(guī)的規(guī)則,不少上市公司還先后發(fā)布了終止減持的計劃,只有少數(shù)上市公司出現(xiàn)違規(guī)減持、超額減持的行為。在股票市場處于低迷期的環(huán)境下,應(yīng)該進一步加大證券市場的違規(guī)成本,更好提升市場的震懾影響力。同時,應(yīng)該大力鼓勵上市公司積極增持公司股票以及積極回購自家的股票,通過股份回購注銷等辦法提升上市公司的股票價值,為市場傳遞出上市公司穩(wěn)定股價的積極信號。

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