異丙醇,低端過剩高端卡脖子的劇情再度上演
2023-08-27 19:30:57    騰訊網(wǎng)

作者/星空下的夾心糖

編輯/菠菜的星空


(資料圖片)

排版/星空下的胡蘿卜

2023年6月以來,異丙醇價格一路水漲船高,根據(jù)隆眾資訊測算,當前丙烯法工廠的利潤為2371 元/噸,為近兩年來的最高點,異丙醇也再次獲得了資本市場的關(guān)注。

異丙醇價格走勢 資料來源:隆眾資訊

筆者研究發(fā)現(xiàn),本輪的價格變動主要受到原材料價格上漲的影響,異丙醇的基本面并沒有發(fā)生變化,行業(yè)供過于求的格局依舊,或許高端化才是異丙醇可行的發(fā)展之路。

一、是溶劑,但不止于溶劑

和大家所熟悉的乙醇類似,異丙醇也是一種液體,溶劑是異丙醇最常見的應(yīng)用。當然,異丙醇的應(yīng)用也不僅僅是溶劑,它也可作為其他產(chǎn)品的中間體,還可以充當脫水劑清洗劑。

在海外,異丙醇被視為是一種超越乙醇的優(yōu)良消毒劑,也是世界衛(wèi)生組織推薦的免洗手消毒劑成分。異丙醇殺菌能力強,消毒范圍與乙醇相同,其消毒性能甚至超過乙醇。主要用于皮膚和醫(yī)療器械的消毒,也可用于假肢的消毒。不過,與發(fā)達國家相比,中國異丙醇的應(yīng)用領(lǐng)域還沒有得到充分有效的開發(fā)。

另外,電子行業(yè)清洗劑領(lǐng)域是全球異丙醇消費增長最快的領(lǐng)域之一,其需求預(yù)計將以年均10%速度增長。不過,國產(chǎn)電子級異丙醇的滲透率還很低,市場依然以工業(yè)級異丙醇為主。當前,國內(nèi)異丙醇主要應(yīng)用于醫(yī)藥中間體(21%)、有機合成及其他(20%)、農(nóng)藥(18%)、電子清洗(18%)、油墨(15%)、涂料(8%)等六大領(lǐng)域,應(yīng)用場景也不夠高端。

二、過剩下的艱難求生

和其他化學(xué)品類似,我國異丙醇也經(jīng)歷過短缺到過剩的蛻變。

2010年前,我國的異丙醇國內(nèi)生產(chǎn)長期無法滿足需求。當時國內(nèi)成規(guī)模產(chǎn)能僅13萬噸,約一半的供應(yīng)缺口需要依靠進口來彌補。2010年之后,我國異丙醇產(chǎn)能開始快速擴張,截至2022年,國內(nèi)異丙醇產(chǎn)能約為115.8萬噸左右,實現(xiàn)了十年翻十倍的跨越式發(fā)展。

然而,與產(chǎn)量迅速增長相反的是,異丙醇的產(chǎn)量在近些年并沒有太多的增長。行業(yè)過剩嚴重,除某些極端情況外,行業(yè)開工率也僅能維持30%-50%左右,業(yè)內(nèi)公司長期處于躺平虧錢,不躺平虧更多的狀態(tài)。

中國異丙醇產(chǎn)量(萬噸) 資料來源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

從2018年開始,出口對于異丙醇行業(yè)越來越重要,巔峰時期,出口甚至能夠占到國內(nèi)異丙醇產(chǎn)能的一多半。受新冠肺炎疫情帶來的消毒需求增加的影響,2020年開始,異丙醇的出口便不斷發(fā)力,價格和毛利一度達到最高點。不過,隨著新冠疫情的陰霾逐漸散去,伴隨著全球需求的不足,異丙醇的出口也有所回落,外貿(mào)的不暢也讓國內(nèi)過剩的行業(yè)格局雪上加霜。

中國異丙醇出口情況(萬噸) 資料來源:海關(guān)總署

異丙醇工業(yè)化生產(chǎn)工藝主要有丙酮加氫法、丙烯水合法和醋酸異丙酯氫化法,其中,丙酮加氫法和丙烯水合法是生產(chǎn)異丙醇的傳統(tǒng)工藝。國外90%的產(chǎn)能采用丙烯法,而國內(nèi)一多半的產(chǎn)能則采用丙酮法。2018年以前,丙酮法確實擁有一定的成本優(yōu)勢,然而風水輪流轉(zhuǎn),隨著這些年丙酮價格的上漲,丙烯法開始體現(xiàn)出了明顯的價格優(yōu)勢。在丙酮法優(yōu)勢逐步喪失的情況下,國內(nèi)市場反而可能受到進口產(chǎn)品的威脅。

丙酮法和丙烯法月均利潤變化表 資料來源:隆眾資訊

三、電子級異丙醇,異軍突起

相比起來,電子級異丙醇的快速發(fā)展恐怕是唯一的好消息了。

電子級異丙醇是電子電氣工業(yè)中的關(guān)鍵化學(xué)品,特別是在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè),它被視為不可或缺的組成部分,主要用于芯片、液晶、磁頭等精密電子元器件的超凈清洗、干燥、凈化間等。在太陽能光伏行業(yè)中,電子級異丙醇被廣泛用于單晶太陽電池片的表面清洗。隨著我國半導(dǎo)體和光伏行業(yè)的不斷進步,疊加濕電子化學(xué)品產(chǎn)業(yè)和精細化工相關(guān)技術(shù)的不斷突破,電子級異丙醇的需求量將迅速增加,并且需求結(jié)構(gòu)也將更加細致和多樣化。

據(jù)QYR最新調(diào)研,2022年中國電子級異丙醇市場空間為10.36億元,預(yù)計2029年可達18.32億元,年復(fù)合增長率(CAGR)為9.14%。而這其中,超高純級別異丙醇將在2029年占據(jù)95%以上,半導(dǎo)體大約將貢獻電子級異丙醇需求的2/3,前途一片光明。

我國電子級異丙醇的市場空間和增長率 資料來源:QYResearch

不過,想要生產(chǎn)電子級異丙醇并不容易。電子級異丙醇具有極高的技術(shù)壁壘,且對資金和認證的要求很高。電子級異丙醇具備多個重要特性,具有純度高、品質(zhì)要求高、對環(huán)境潔凈度要求苛刻等多個特點。外國企業(yè)由于進入較早且有著深厚的技術(shù)和客戶積累,在電子級異丙醇領(lǐng)域具有明顯的競爭優(yōu)勢。LG化學(xué)能夠生產(chǎn)6N(6個9)純度的超高純度異丙醇,是行業(yè)絕對領(lǐng)導(dǎo)者。國產(chǎn)電子級異丙醇業(yè)內(nèi)公司規(guī)模普遍較小,大部分市場被進口產(chǎn)品占據(jù),海外企業(yè)具有壟斷支配地位,國產(chǎn)替代依然任重道遠。

另外,在異丙醇的各類生產(chǎn)工藝當中,丙烯法制備電子級異丙醇具有獨特的優(yōu)勢。這個工藝具有反應(yīng)鏈較短和不使用金屬催化劑等特點,因此生產(chǎn)出的異丙醇含有較低有機雜質(zhì)和金屬離子濃度。因此,它更適合用作電子級異丙醇的原材料。然而,我國當前的主流工藝為丙酮法,正所謂船大難掉頭,工藝路徑上的天然劣勢無形中加劇了電子級異丙醇國產(chǎn)替代的難度。

我們曾經(jīng)用一個10年將異丙醇做到了全球第一;而現(xiàn)在,我們可能需要另一個10年完成電子級異丙醇的全面國產(chǎn)替代,當然,時間越短越好。

注:本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風險,入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。

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