白酒股開曬“期中考成績”:茅臺日賺2億,順鑫農(nóng)業(yè)成“差生”
2023-08-06 15:22:31    騰訊網(wǎng)

上半年消費市場不斷回暖,據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù),今年上半年餐飲收入同比增長超2成。伴隨著火熱的餐飲消費潮,A股市場上多家白酒酒企也交付了“期中考”的成績單,從業(yè)績來看,熱鬧的上半年里卻是有人歡喜有人憂。

貴州茅臺2023年上半年日均凈賺近2億,“牛欄山”白酒品牌背后的順鑫農(nóng)業(yè)預計上半年凈虧損最高1.1億,水井坊歸母凈利潤同比下滑近五成。


(資料圖片僅供參考)

除了業(yè)績,白酒行業(yè)的“馬太效應”在股價上也體現(xiàn)得淋漓盡致。下半年通常是白酒消費旺季,A股下半年能否開啟“喝酒”行情?

茅臺上半年日均凈賺近2億

順鑫農(nóng)業(yè)上半年凈虧最高1.1億

截至8月4日11點整,已有6家A股白酒酒企披露2023年業(yè)績數(shù)據(jù),其中,“白酒一哥”貴州茅臺上半年日均凈賺近2億元,金種子酒上半年扣非凈利潤預虧最高超半個億,水井坊歸母凈利潤同比下滑近五成。

2023年上半年,“白酒一哥”貴州茅臺上半年實現(xiàn)營收695.76億元,同比增長20.76%;實現(xiàn)歸母凈利潤359.8億元,同比增長20.76%。按照上半年181天來推算,貴州茅臺上半年日均凈賺近2億元。與此同時,貴州茅臺今年上半年20.76%的營收增幅,也創(chuàng)下了近四年來營收最高增幅。

來源:公告

同樣業(yè)績大增的還有山西汾酒、今世緣,上半年,山西汾酒歸母凈利潤同比增長超三成,今世緣營收同比增長近三成。

2023年上半年,山西汾酒預計實現(xiàn)營業(yè)總收入190.11億元左右,同比增長23.98%左右;預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤67.75億元左右,同比增長35.15%左右。2023年上半年,今世緣預計實現(xiàn)營業(yè)總收入59.70億元左右,同比增長28.46%左右;預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤20.50億元左右,同比增長26.70%左右。

不過,最先正式披露2023年半年度報告的水井坊卻出現(xiàn)業(yè)績失速。今年上半年,水井坊營業(yè)收入為15.27億元,同比減少26.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.03億元,同比減少45.15%。

對此,水井坊解釋稱,2023年一季度,由于春節(jié)期間動銷不及預期,公司減少出貨量,由此導致一季度業(yè)績同比出現(xiàn)較大幅度下降;二季度以來,經(jīng)銷商庫存回到健康水平,恢復正常水平,二季度凈利潤同比增長509%。

此外,還有2家酒企預告業(yè)績虧損。擁有“牛欄山”和“寧誠”兩大白酒品牌的順鑫農(nóng)業(yè),預計上半年凈虧損5500萬元–1.1億元;金種子酒預計上半年歸母凈虧損3200萬元到4800萬元,扣非歸母凈虧損3700萬元到5300萬元。

順鑫農(nóng)業(yè)解釋稱,一是公司房地產(chǎn)項目銷售及回款緩慢,影響整體業(yè)績,同時,出售兩棟樓宇產(chǎn)生稅費對報告期凈利潤產(chǎn)生影響。二是公司生豬養(yǎng)殖與屠宰業(yè)務兩端承壓,豬肉產(chǎn)業(yè)虧損較大。

值得注意的是,這將是順鑫農(nóng)業(yè)上市以來首次出現(xiàn)上半年虧損,去年上半年盈利3997.78萬元。

來源:公告

金種子酒解釋稱,是因為中高端新產(chǎn)品尚在推廣培育中,低端產(chǎn)品銷售占比較大,利潤率較低。

從業(yè)績來看,白酒行業(yè)強分化趨勢愈加明顯,強者恒強,弱者更弱。

上半年白酒股“馬太效應”明顯

二季度白酒股遭公基減持

上半年,除了業(yè)績,上白酒行業(yè)的“馬太效應”在股價上也體現(xiàn)得淋漓盡致。

去年年底下探破1300元大關之后,轉(zhuǎn)入2023年的貴州茅臺股價有所反彈,截至8月4日收盤,年內(nèi)漲幅為11.32%,更是在7月31日股價一度突破1900元大關,創(chuàng)下近一年股價歷史新高,截至8月4日收盤,報1893.47元/股,總市值為2.38萬億元,近一個月漲幅為9.82%。

今年以來,“白酒一哥”股價雖然緩過勁來,不過整體來看,白酒股仍然未能開啟“喝酒”行情。年初以來,Wind白酒指數(shù)高開低走,從年初截至2月底,漲幅近20%;自2月底至今震蕩走低,隨后一路走低,下跌超16%。

來源:Wind

從個股來看,截至8月4日,A股白酒板塊股價年內(nèi)漲幅最高的是今世緣,年內(nèi)累計漲幅近22%,其次是年內(nèi)漲幅超13%的迎駕貢酒,位居第三的是年漲幅11.32%的貴州茅臺。酒鬼酒股價表現(xiàn)最差,今年以來股價累計下跌最大的白酒股是酒鬼酒,年內(nèi)跌幅超23%,其次,上半年業(yè)績大增的山西汾酒股價卻未能“抬頭”,年內(nèi)跌幅達16.48%,水井坊股價今年下跌13.23%,排在第三位。

整體表現(xiàn)欠佳的白酒股,也讓重倉白酒股的公募基金在二季度時開始減持。

來源:濟安金信基金評價中心

據(jù)濟安金信基金評價中心數(shù)據(jù)顯示,從股票配置來看,今年二季度,公募基金持倉市值最大的前十個股中,貴州茅臺持股總市值仍居首位,但白酒股票減至3席;從減持方面來看,減持市值較多的是食品飲料板塊下的白酒個股,山西汾酒、貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等白酒個股主動投資市值均減少。

近5成酒商稱庫存壓力增長

機構:白酒板塊有望迎中期拐點

水井坊在對業(yè)績承壓的解釋中提到的庫存壓力,其實也是當下其他多數(shù)酒企面臨的難題。

中國酒業(yè)協(xié)會市場專業(yè)委員會6月發(fā)布的《2023中國白酒市場中期研究報告》顯示,與2022年同期相比,2023年1月-5月,36%的受訪經(jīng)銷商認為自身現(xiàn)金流壓力有所增加,48%受訪者則認為自身庫存壓力有所增加,51.43%的受訪酒行業(yè)從業(yè)者認為上半年市場遇冷,整體渠道庫存仍處高位。

同時報告也指出,酒廠近年來也承受了諸多其他方面的壓力,一方面酒廠作為地方財政收入主要來源,另一方面,還要承受資本市場對業(yè)績增長的期待,產(chǎn)能擴張從未停止。

在這樣的壓力之下,白酒行業(yè)強分化趨勢越來越明顯,從上半年業(yè)績不難看出,貴州茅臺等品牌號召力強的頭部酒企去庫存壓力更小,而知名度低的區(qū)域型中小酒企庫存壓力更大,生存環(huán)境更加惡劣。

不過,對于下半年白酒市場的預期,多數(shù)受訪酒行業(yè)從業(yè)者都保持觀望態(tài)度,有51.43%的受訪酒商選擇對未來市場保持謹慎樂觀。

來源:中國酒業(yè)協(xié)會市場專業(yè)委員會6月發(fā)布的《2023中國白酒市場中期研究報告》

下半年通常是白酒消費旺季,當前整體情緒低迷的白酒股,下半年會迎來好的轉(zhuǎn)機嗎?

華福證券食品飲料團隊指出,三季度的中秋國慶作為白酒旺季,今年同比增速預計會有較高反彈。疫情放開以來,此前庫存壓力較大的酒企的渠道庫存經(jīng)過今年上半年的不斷消化,已基本回落至正常良性水平,渠道更為健康有助于酒企政策的順利落地;今年3月進入白酒行業(yè)淡季后,對宏觀的擔憂導致消費者和經(jīng)銷商預期趨于謹慎保守,群體悲觀情緒蔓延,導致市場放大短期擔憂,悲觀預期被反向印證,但實際動銷上主流名優(yōu)酒企仍表現(xiàn)穩(wěn)健。

民生證券食品飲料團隊指出,行業(yè)總體反饋偏弱是和商務、團購需求不足強關聯(lián)的,歸結(jié)到一點還是信心受損,但白酒社交需求的本質(zhì)及行業(yè)集中分化的趨勢依舊,政策效果的累積或在春節(jié)彰顯,庫存價格同步,但動銷反饋是從下個旺季開始的,庫存商品的流動性會持續(xù)重塑信心。

中信建投認為,白酒當前呈現(xiàn)低情緒、低預期、低估值、強北上概率、強中報的“三低觸底二強”催化特點,隨著近期市場對于下半年經(jīng)濟預期逐漸提升,投資者可以更加樂觀,板塊有望迎來中期拐點。

(來源:大眾報業(yè)·齊魯壹點)

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