產(chǎn)品還“封”著,基金經(jīng)理卻跑了
2023-07-29 14:36:13    騰訊網(wǎng)

“車開到一半,司機(jī)下車了,乘客還在車上下不來?!?/p>


(資料圖片)

最近,又有基金經(jīng)理因個(gè)人原因卸任在管的封閉型基金。由于尚在封閉期,基金的贖回受到限制,投資者無法在第一時(shí)間進(jìn)行贖回,相當(dāng)于資金被“套牢”,只能被動接受基金經(jīng)理離任給基金帶來的影響。

「市界」注意到,該基金公司一直宣稱實(shí)行的是“合伙人制度”、“不會刻意打造明星基金經(jīng)理”,但其總經(jīng)理一人就管理著8只產(chǎn)品(A/C份額合并計(jì)算),而這家公司一共才9只基金。

更關(guān)鍵的是,這9只產(chǎn)品(截至2023年7月27日)在最近6個(gè)月、最近1年的收益均為負(fù)數(shù)。

基金經(jīng)理在封閉期離職

基金還在封閉期,基金經(jīng)理卻離任了……這一情況在“朱雀碳中和三年持有”的持有人身上再次上演。

7月24日,朱雀基金發(fā)布基金經(jīng)理變更公告,宣布李洋離任朱雀碳中和三年持有、朱雀匠心一年持有兩只基金。

其中,朱雀匠心一年持有基金成立于2020年12月。成立以來取得-15.72%的收益,小于同類平均水平,同類排名716/1468。“從各區(qū)間表現(xiàn)看,該基金今年以來表現(xiàn)一般,截至7月26日收益率-2.88%,同類排名1528/3546;1年收益率-14.38%,同類排名1682/3205?!盬ind風(fēng)險(xiǎn)提示指出。

值得注意的是,另外一只基金朱雀碳中和三年持有,2022年9月才成立,目前仍處于鎖定期,投資者不可賣出。截至今年7月26日,該產(chǎn)品收益率為-2.03%,成立以來收益率為-7.69%。

李洋離任后,該基金只剩朱雀基金總經(jīng)理梁躍軍一人擔(dān)任基金經(jīng)理。雖然此前是采用雙基金經(jīng)理制,但李洋的中途離開還是引發(fā)了一定關(guān)注。

有持有人表示:“選基金就是選基金經(jīng)理,在封閉期變更基金經(jīng)理,很影響基金持有體驗(yàn)。”就基金經(jīng)理李洋在產(chǎn)品封閉期離任一事,「市界」致函朱雀基金,截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

通常來說,公募基金發(fā)生基金經(jīng)理變更主要是因?yàn)榍叭位鸾?jīng)理離任,而基金經(jīng)理離任可能和國內(nèi)部分基金公司的考核與激勵有關(guān)系,也和基金經(jīng)理個(gè)人原因有關(guān)。

不過,無論哪種原因,基金經(jīng)理在封閉期離職,都會對基金產(chǎn)品本身的運(yùn)行和基金管理人的口碑造成影響。

晨星(中國)基金研究中心高級分析師代景霞指出:在國內(nèi),基金業(yè)績主要由基金的投資策略和基金經(jīng)理的投資管理能力主導(dǎo),所以基金經(jīng)理離任,對基金本身可能產(chǎn)生比較大的影響,很有可能會造成基金投資風(fēng)格以及風(fēng)險(xiǎn)收益特征發(fā)生變化,投資者無法對產(chǎn)品的策略以及業(yè)績表現(xiàn)保持穩(wěn)定的預(yù)期。

“特別對于封閉式基金、持有期基金或者定期開放式基金而言,由于贖回受限,投資者無法在第一時(shí)間進(jìn)行調(diào)倉,只能被動接受基金經(jīng)理離任給基金帶來的影響,一定程度上會影響基民的持基信心?!贝跋紡?qiáng)調(diào)。

“投資者在購買這一類有鎖定期的基金之前,需要充分考慮這個(gè)流動性風(fēng)險(xiǎn),不僅包括贖回時(shí)間的限制,還包括在不可贖回期間,如果基金經(jīng)理離任也無法在第一時(shí)間調(diào)倉的風(fēng)險(xiǎn)。”她提醒廣大基民。

總經(jīng)理一人管著8只產(chǎn)品

朱雀基金原來是上海第一家合伙制私募機(jī)構(gòu)——上海朱雀投資發(fā)展中心(有限合伙)(以下簡稱“朱雀投資”)。私募時(shí)期的朱雀投資曾取得過出眾的成績,其管理規(guī)模一度接近200億。

2016年,朱雀投資開始申請公募基金的牌照,并于2019年1月成立朱雀基金。此后,朱雀基金迎來了3年的高速發(fā)展,2021年底其管理規(guī)模即接近300億。

不過在2021年后,其管理規(guī)模卻一直下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至今年二季度末,朱雀基金在管9只基金,資產(chǎn)凈值總計(jì)168.78億元,較巔峰期下滑超4成。

▲(朱雀基金管理規(guī)模走勢。圖源/Wind)

回顧朱雀基金的發(fā)展,規(guī)模受阻或許與高管和投研團(tuán)隊(duì)頻繁變動有關(guān)。

今年1月20日,朱雀基金原副總經(jīng)理黃振因個(gè)人原因離任。同日,朱雀基金上海分公司負(fù)責(zé)人及研究部總經(jīng)理田云菁,接替黃振出任副總經(jīng)理一職。

另據(jù)Wind數(shù)據(jù),成立5年來,朱雀基金已經(jīng)歷4任董事長、3任總經(jīng)理和7任副總經(jīng)理(包括現(xiàn)任或已離職)。其中,原董事長王歡任期僅7個(gè)月左右,其繼任者史雅茹的任期也不足1年。此外,除了現(xiàn)任總經(jīng)理梁躍軍,朱雀基金第一、第二任總經(jīng)理的任期分別在5個(gè)月和14個(gè)月左右,也都不長。

而從投研團(tuán)隊(duì)來看,除了基金經(jīng)理李洋在產(chǎn)品封閉期離任,朱雀基金過分倚重單一重要人物也讓外界擔(dān)憂。據(jù)天天基金數(shù)據(jù),朱雀基金總經(jīng)理梁躍軍一人就管理著8只產(chǎn)品,占去總管理規(guī)模的大半。

▲(梁躍軍在管產(chǎn)品。圖源/天天基金)

但朱雀一直宣稱其實(shí)行的是“合伙人制度”。

朱雀基金原董事長王歡曾表示:“朱雀基金不會去刻意打造明星基金經(jīng)理,無論是以前做私募還是現(xiàn)在做公募,公司始終強(qiáng)調(diào)整個(gè)體系化的團(tuán)隊(duì)運(yùn)作?!?/p>

朱雀基金官微也顯示,該公司內(nèi)部采用合伙人制度:“在合伙人制度下,研究員有充分的自由推薦股票,優(yōu)秀的研究員往往會成為公司的合伙人,在回報(bào)上也不遜于基金經(jīng)理。一只股票的挖掘依賴于研究員的深度研究,一旦買入,平均持倉周期可能高達(dá)5-10年。”

晨星(中國)代景霞對「市界」表示:“很多基金公司都有建立自己的核心股票庫。這種核心股票庫的設(shè)置,以及通過投研團(tuán)隊(duì)之間的緊密合作、充分發(fā)揮基金經(jīng)理之間的協(xié)同作用,通過團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn),在一定程度上可以緩解基金公司對于少數(shù)明星基金經(jīng)理過分依賴的問題?!?/p>

但從實(shí)際來看,不打造明星基金經(jīng)理,卻倚重公司總經(jīng)理個(gè)人的朱雀基金,其產(chǎn)品最近一年的業(yè)績表現(xiàn)也不盡如人意。打開天天基金,截至7月26日,朱雀基金旗下9只產(chǎn)品的最近6個(gè)月、最近1年的業(yè)績均為虧損,滿屏的綠色看得人發(fā)慌。

雖然,朱雀基金選擇團(tuán)隊(duì)化運(yùn)作確實(shí)規(guī)避了對明星基金經(jīng)理的依賴,但倚重某一位重要人物,以及高管團(tuán)隊(duì)的頻繁變動,似乎尚未有很好的措施來應(yīng)對。

作者 | 路春鋒

編輯 | 韓忠強(qiáng)

運(yùn)營 | 劉 珊

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