天天視點!匯率何時反彈?
2023-07-06 14:14:22    騰訊網(wǎng)

隨著央行書記履新,離岸人民幣兌美元匯率在7.28附近時,終于暫停了貶值腳步。


【資料圖】

今天做一個專題,專門討論一下匯率,并做一下展望。

直接點,在政事堂看來,這一波匯率下行的根源,是人民幣沒有抄2008年的作業(yè),將美聯(lián)儲超發(fā)的美元回流至美國,而是以人民幣的形勢,流入到了新興國家。

直觀看到的是,不僅巴基斯坦,連印度最近都在用人民幣來替代美元買俄羅斯石油,俄羅斯再用這些人民幣去全球市場掃貨,不計成本的購買戰(zhàn)略物資。

在某種程度上,取代了美國沙特中國的石油美元三角,形成了美國中國俄羅斯新興國家的四角循環(huán)。

同時,阿根廷,巴西這些原本應(yīng)該被美元加息回流拉爆的國家,也都像“信用卡套代”那樣,能通過用貨幣互換借來的人民幣,在全球市場上拋售后救急還債。

因此,相較過去我們的人民幣匯率是國家隊的“主力莊家控盤”,穩(wěn)如老狗,去年俄烏沖突之后,進來了一大批不講武德,解禁當天就跌停板掛單的不成熟投資人。

當然,還有就是美國之前主導(dǎo)“脫鉤”的大背景,推動美國企業(yè)與資本的回流,減少對華的物資采購,引發(fā)一部分人民幣跑到了高利率的美國。

這些并不是政事堂拍腦袋得出來的答案。

今年的5月19日,也就是破7后,開啟這一波下探之前,央行外匯市場指導(dǎo)委員會做了如下的判斷:

我國外匯市場廣度和深度日益拓展,擁有自主平衡的能力,人民幣匯率也有糾偏力量和機制,能夠在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

說人話,就是父母之愛子,則為之計深遠,正好趁著現(xiàn)在外部干擾人民幣匯率的因素空前高漲,以及430會議后明確無外部風險,索性放心大膽讓孩子(匯率)趁機會去磨礪磨礪,央媽在背后兜底。

進一步說,就跟唐僧取經(jīng)一樣,危險都是可控的,妖怪都是不吃人的,就是找個機會刷點經(jīng)驗值和等級。

反正匯率貶一些還能有利于出口,增加中國制造的國際競爭力,有利于恢復(fù)國內(nèi)的民營經(jīng)濟,真要是跌破了心理防線,有自信的央媽到時候再力挽狂瀾的出手。

因為近期所有導(dǎo)致人民幣貶值的外部因素,都是不可持續(xù)的。

巴西和阿根廷們借的人民幣都是要歸還的,到期的時候,這幫跌停板砸盤的空頭,又要變成漲停板掛單的多頭,成為日后人民幣匯率強勢回調(diào)的主力推手。

同樣,隨著廚子兵變,這場俄烏沖突也即將進入到尾聲,俄羅斯為了戰(zhàn)爭揮舞著石油人民幣,全球不看價格采買的時代也即將結(jié)束,俄羅斯重建的人民幣消費,將主要集中在中國。

而最關(guān)鍵的是,回到這一波下行的根源,是人民幣沒有回流美國,而是流入新興國家,這個趨勢遲早要轉(zhuǎn)變。

隨著耶倫的訪華,這位美債推銷員的上門,以及中國的央行的書記換成了“中國美元募資路演第一人”。

這種默契,也意味著全球工廠賺取的美元,將從流向新興國家,逐步轉(zhuǎn)向回流美國,以換取巨額的美國投資與對西方出口,新興國家能夠再借到的人民幣份額必然下滑,也就很難再在國際市場上拋售。

看看當年帶頭反華的扎克伯格都開始遞橄欖枝了,希望能夠投資中國,隨著中美關(guān)系企穩(wěn),境外美元的梯次入境“兌換”人民幣,供求關(guān)系的改變,讓人民幣的匯率也將迎來企穩(wěn)。

所以呢,這一波央媽對匯率的“放縱”與階段性“保護”,可能會持續(xù)到年底左右,之后,隨著全球資本重新進入中國,我們的毛爺爺,將重新變得炙手可熱。

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