預制菜概念股，不是在下跌，就是在下跌路上。

近兩三年，預制菜站上了“風口”，各路勢力蜂擁而入，賽道可謂擁擠不堪，反映到資本市場則是頗為追捧。

【資料圖】

然而，近來資本的態(tài)度似乎變了。

01

龍頭股不行了

預制菜，曾經是A股的寵兒。

被譽為“預制菜第一股”的味知香，2021年4月登陸資本市場，發(fā)行價格為28.53元，市盈率為22.99倍，上市首日收盤價為41.08元，市值為41.08億元。

這之后，味知香的股價一路上揚，創(chuàng)下139.80元的歷史高點，從側面也可以看出，資本市場對預制菜曾經是多么的青睞有加。

然而，過眼云煙。

截至2013年6月中旬，味知香的股價最低跌破40元，相對歷史高點一度縮水超100元，令人唏噓不已。

資本拋棄的是，不僅僅是味知香。

被譽為水產預制菜龍頭的國聯水產也未能幸免，2022年1月股價高達9.95元，如今跌幅超50%；特意為預制菜改名的“龍大美食”，股價也差不多腰斬……

不難發(fā)現，預制菜在資本市場不吃香了。

對此，中國預制菜產業(yè)聯盟研究院院長昕原也予以認同：“從輿論熱度看，確實有下降的趨勢。但我們從產業(yè)的觀察上，無論是從區(qū)域產業(yè)政策、還是企業(yè)的發(fā)展速度、市場的接受程度來看，屬于預制菜未來的市場空間發(fā)展?jié)摿薮??！?/p>

不過，不少企業(yè)仍然高調入局預制菜賽道。

譬如，格力牽頭成立“廣東省預制菜裝備產業(yè)發(fā)展聯合會”，并與多家餐飲、物流企業(yè)達成合作。

再譬如，海爾推出三翼鳥廚房智慧美食解決方案業(yè)務，打造了行業(yè)首個物聯網預制菜平臺“阿爾法魚”。

以上可見，企業(yè)們依然看好預制菜的巨大成長潛力。

宸睿資本董事長胡維波表示：“社會化資本以賺錢為第一要義，同時會兼顧社會責任。社會化資本從當下看認為ToB企業(yè)比ToC企業(yè)好一些。選ToB企業(yè)，資本關注的是研發(fā)、科技投入和選大單品還是選多品類?！?/p>

02

故事好聽賺錢難

行業(yè)向上，資本卻抽身，背后則是預制菜上市公司的業(yè)績拿不出手。

以味知香為例，2022年的營業(yè)收入為7.98億元同比增長4.40%，增速不及2021年的22.84%；凈利潤為1.43億元同比增長7.95%，僅比2021年的6.06%高一點點。

需要注意的是，門店數量從440家增長到1695家，門店數量增長了2.85倍，這意味著單店平均收入被攤薄了。

味知香表示：“公司早期開立的加盟門店包含一部分經銷店轉加盟店，都是前期有較好的基礎，門店位置較優(yōu)，人流量較大。后期，公司加快開店速度，門店數量大幅提升的同時，新店也有對應的爬坡期，對單店營收產生了一定的影響?！?/p>

換而言之，預制菜的故事好聽但難以在業(yè)績上得到體現。

至于國聯水產，情況則更為糟糕。

2022年，國聯水產的營業(yè)收入為51.14億元同比增長14.31%，凈利潤為-757.7萬元，已連續(xù)虧損四年之久。

之所以如此，與行業(yè)競爭激烈有關。

一方面，預制菜的門檻低，是個企業(yè)都可以插一腳，艾媒咨詢報告顯示，目前預制菜行業(yè)主要有五大參與者，即原料供應企業(yè)、預制菜生產企業(yè)、速凍食品企業(yè)、連鎖餐飲企業(yè)和零售企業(yè)，涵蓋產業(yè)鏈上中下游。

另外一方面，同質化嚴重，之前一窩蜂押價格更低的溫預制菜，由于使用了添加劑口感相對較差，也不健康。之后冷凍預制菜起勢，又集體轉向。

不難看出，預制菜是不是一門好生意，得交由時間來定奪?。

本文僅代表個人觀點，跟本報無關。股市有風險，投資需謹慎，本文僅作參考，實際盈虧自負。

編輯｜張毅

審核｜吳新

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