440億芯片首富,投遍清華師兄弟
2023-06-24 06:16:19    騰訊網(wǎng)

記者丨何己派 編輯丨鄢子為


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10天前,合肥馮源仁芯投資低調成立,主投半導體上下游。

這支基金只有4個億,出資方來頭很大,有合肥高質量發(fā)展引導基金、國產EDA廠商廣立微、國產存儲芯片龍頭北京君正等。

出資最多的,是韋爾實控人虞仁榮,他號稱“中國芯片首富”,已至少入伙10支基金,出手素來快準狠。

1個月前,虞仁榮投的中科飛測,登陸科創(chuàng)板,截至6月21日,股價較上市發(fā)行價,已飆漲2倍有余。

投資是副業(yè),虞手頭最大的一張牌,仍是由他創(chuàng)辦的韋爾股份,為全球三大CMOS圖像傳感器供應商之一,市值超千億元。

據(jù)韋爾股份公告,截至6月22日,虞仁榮本人連同其控制紹興韋豪,以及其弟虞小榮,合計持股38.73%。

一手抓投資,一手做主業(yè)。據(jù)《2023胡潤全球富豪榜》,57歲的寧波人虞仁榮,以440億元的個人財富,位居第432位。

傳感器發(fā)家

巔峰時期,韋爾的市值一度超過3000億元,虞仁榮坐上“中國芯片首富”的位置。

財富暴漲,歸功于押注CMOS圖像傳感器市場。

該器件主要用于捕捉光線并將其轉化為數(shù)字信號,決定成像性能。其下游的應用,集中在手機領域。

這塊市場,全球最強的是三家廠商,索尼、三星以及豪威,共同瓜分八成蛋糕,其中,豪威為韋爾旗下全資子公司。

有豪威的助陣,圖像傳感器解決方案業(yè)務,給韋爾貢獻了營收的大頭,2022年占其主營業(yè)務收入近七成。

全球智能手機出貨量低迷,去年四季度,同比下降約19%至3.03億部,單季度跌幅創(chuàng)記錄。

韋爾的主業(yè)與之強綁定,終端需求冷清,一損俱損,好日子一去不復返。

2022年,韋爾實現(xiàn)營收200.78億元,同比減少16.7%;凈利潤9.9億元,同比下降77.88%。

具體來看,圖像傳感器業(yè)務中,來源于手機市場的收入,同比減少44%。

行業(yè)備貨周期拉長,庫存積壓成了大問題。2022年三季度,韋爾的存貨達到141億元的頂點,占當期凈資產的71.7%。

進入今年一季度,形勢未轉好。

群智咨詢數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,2023年一季度,全球手機圖像傳感器的出貨量約為9.7億顆,同比減少約14.8%,連續(xù)7個季度下滑。

韋爾的營收和凈利,仍在雙雙下滑。

芯片主業(yè)還沒走出水逆期,投資副業(yè)倒是紅紅火火。

出貨與掃貨

一手出貨,一手掃貨,虞仁榮做了兩手準備。

韋爾的存貨,逐季下降。今年1-3月,公司存貨環(huán)比下降約15.9億元。

管理層預計,今年二季度,存貨回歸合理水平。

為加速去庫存,公司調整產品價格,2022年計提減值準備13.59億元。

資本市場上,虞仁榮則積極掃貨。

2022年,韋爾以2.33億元收購珠海思睿博,布局顯示解決方案產品。

今年一季度,以11.56億元收購的湖南芯力特,完成交割。

截至2022年末,韋爾持有的私募基金,合計20.37億元。

干過6年銷售的虞仁榮,商業(yè)嗅覺敏銳。他不僅通過韋爾股份,頻繁并購和投資,覆蓋潛力標的,還親自下場,捕撈機會。

作為個人投資者,2020年,他投資中科飛測近1000萬元,IPO前,持有114.94萬股,占比0.48%。投資這家半導體質量控制設備廠商,為其掙得數(shù)倍的賬面回報。

今年3月,新恒匯創(chuàng)業(yè)板IPO過審,其是中國首家智能卡封裝載帶生產企業(yè)。天眼查顯示,虞仁榮直接和間接持有其31.96%股份,為第一大股東。

這些半導體明星公司,僅是虞仁榮龐大資本版圖的一角。

他為人稱道的一手,是2019年耗資超150億元,實現(xiàn)對豪威的“蛇吞象”并購,震驚業(yè)界。

豪威是一家CMOS圖像傳感器設計企業(yè),全球市占率從未掉出過前三。

韋爾做代銷起家,缺乏主芯片業(yè)務,收購豪威后,一躍成為全球圖像傳感器三巨頭之一,收獲華為、小米等一批大客戶。

“外延式擴張使韋爾股份能夠迅速進入新市場和領域,擴大產品線和服務范圍?!比?lián)并購公會信用管理委員會專家安光勇向《21CBR》記者表示。

在半導體圈,虞仁榮的投資布局虬枝盤結,與他個人極強的人脈有關。

他是清華大學無線電系的EE85班成員,同學里有十多位半導體領域創(chuàng)始人、高管,包括紫光集團前董事長趙偉國、燧原科技創(chuàng)始人趙立東、兆易創(chuàng)新創(chuàng)始人之一舒清明等。

比如虞仁榮投資的新恒匯,另一實控人是他的同學任志軍。2018年,任志軍受讓新恒匯股權的11625萬元,來源于虞提供的借款。

開拓新路

主業(yè)承壓的韋爾,不想將雞蛋放在同一個籃子里。

押寶汽車,是關鍵一環(huán)。

自動駕駛等新技術普及,汽車上攝像頭的數(shù)量迅速增加。蔚來ET7、小鵬P5等車型,搭載的攝像頭超10顆。

車用圖像傳感器數(shù)量,未來將從兩顆左右提升至十余顆。

汽車成為圖像傳感器增長最快的分支。2022年,韋爾這塊業(yè)務來源于汽車市場的收入,達到36.33億元,同比增長56.55%。

做汽車圖像傳感器,門檻高,設計周期長、質量要求和安全測試嚴格。

供應商需要在早期就與汽車制造商緊密合作,進行各種可靠性測試,從設計中標到產品出貨,通常耗時兩至五年。

這是韋爾超車的機會。

豪威于2004年進入車載圖像傳感器市場,按出貨量口徑,市占率全球第二,僅次于安森美。

虞仁榮也不忘用上資本手段。

6月初,北京君正公告,韋爾股份完成增持,持股5%。君正在車規(guī)級存儲市場的份額,僅次于美光。

二者目標市場一致,存在業(yè)務協(xié)作可能。北京君正的董事長劉強,是虞仁榮的清華師弟,相差三屆。

“半導體行業(yè)仍處在下行周期。消費電子、汽車等細分賽道接下來的行情,要根據(jù)市場需求、技術進步的變化來判斷?!币晃皇袌鲇^察人士告訴記者。

積極的一面是,今年以來,韋爾股價緩慢回彈,6月21日收于100元,較年初上漲約30%。

一旦經(jīng)營好轉,虞仁榮出手會有更多彈藥。

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