記者｜江昱玢

編輯｜鄢子為

【資料圖】

“寧王”撐腰，溫州兄妹沖刺IPO。

銘基高科近日遞交招股書，擬在創(chuàng)業(yè)板上市。

王彩曉、王成富兄妹倆白手起家，把一個(gè)十幾人的小作坊做成年收入超10億的大企業(yè)。

這家東莞公司的連接器產(chǎn)品，先是賣給計(jì)算機(jī)、手機(jī)等3C企業(yè)，后逐步拓展至安防工控、新能源汽車、儲(chǔ)能、醫(yī)療等領(lǐng)域。

寧德時(shí)代既下訂單、又給資金。

銘基高科的新能源客戶名單中，寧德時(shí)代赫然在列。天眼查顯示，公司投資方之一晨道資本，其LP包括寧德時(shí)代。

寧王加持

寧德時(shí)代樂(lè)意買單的連接器，即接插件、線材等精密配件，用在電子設(shè)備中接通電流、傳輸信號(hào)。

小小的連接組件，背后是個(gè)大產(chǎn)業(yè)。

購(gòu)買金屬、塑膠和輔助材料，銘基高科制造連接器、線纜，賣給汽車、消費(fèi)電子等下游客戶。

據(jù)Bishop&Associates統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年全球連接器市場(chǎng)規(guī)模超840億美元。

中國(guó)是全球最大的連接器市場(chǎng)，近十年，其規(guī)模由131億美元增至265億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率超8% 。

水漲船高，銘基高科的營(yíng)收節(jié)節(jié)攀升，2022年進(jìn)賬11.4億元。

其業(yè)績(jī)壓艙石是計(jì)算機(jī)、手機(jī)類連接器產(chǎn)品，去年賣超10億元，占總營(yíng)收的近九成。

貢獻(xiàn)訂單的不乏PC電腦和手機(jī)界的明星企業(yè)，包括華為、聯(lián)想、維沃、華碩、戴爾等終端品牌，以及廣達(dá)、鴻海、和碩等代工廠。

汽車電子化浪潮中，動(dòng)力電池、電子設(shè)備使用量迅速增加，線束需求量大，銘基高科抓住機(jī)會(huì)招攬新能源客戶。

公司陸續(xù)通過(guò)贛鋒鋰業(yè)、理想、寧德時(shí)代、億緯鋰能、小鵬、合眾新能源等的供應(yīng)商認(rèn)證，拿下13個(gè)新能源定點(diǎn)項(xiàng)目。

入局新能源賽道，公司得到寧德系資本青睞。

招股書披露，2020年9月，長(zhǎng)江晨道、東莞創(chuàng)投和寧波超興分別出資4100萬(wàn)、1500萬(wàn)、400萬(wàn)元，完成對(duì)銘基高科的增資。

當(dāng)前，長(zhǎng)江晨道持股2.73%，為最大機(jī)構(gòu)股東。

天眼查顯示，長(zhǎng)江晨道是晨道資本管理的三大基金之一。晨道資本的第一大LP問(wèn)鼎投資，則是寧德時(shí)代的全資子公司。

據(jù)《21CBR》記者不完全統(tǒng)計(jì)，借由晨道資本，寧德時(shí)代至少攬下16個(gè)IPO。

湖南裕能、尚太科技、捷邦科技、一博科技、帕瓦股份……寧德時(shí)代攜手晨道資本，給訂單、猛砸錢，助力上下游企業(yè)上市。

此次下注銘基高科，寧德時(shí)代的IPO投資版圖，有望再下一城。

家族企業(yè)

若上市成功，女掌門王彩曉身家將大增。

1975年，王彩曉出生于溫州樂(lè)清，完成學(xué)業(yè)后與哥哥王成富南下東莞打拼。2003年，兄妹倆分別出資40萬(wàn)、10萬(wàn)，成立銘基電子做電子器件生意。

這是一家制造業(yè)公司，雇員多為基層工人。

3000余名員工中，大學(xué)本科及以上學(xué)歷的剛過(guò)百人，高中及以下的2686名，占比高達(dá)87.5%。

王家族人占據(jù)公司多個(gè)重要崗位。

四個(gè)兄弟姐妹互相扶持——長(zhǎng)姐王彩平是行政專員，王彩芬排名老三，任公司采購(gòu)總監(jiān)。兩人各持有銘基高科2.4%的股份。

28歲的王秋紫則是王彩曉的女兒。大學(xué)畢業(yè)后，她在德勤干過(guò)9個(gè)月審計(jì)，后回歸家業(yè)，任副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書。

IPO前，王彩曉持股72%，為公司實(shí)控人。按照最后一輪增資后，公司15億估值計(jì)算，她的身家已超10億元。

此番沖刺IPO，王彩曉也有擔(dān)憂。

那筆長(zhǎng)江晨道領(lǐng)投的6000萬(wàn)資金，背后是一紙對(duì)賭協(xié)議，要求銘基高科在今年底前完成IPO的申報(bào)。

如若失敗，4%的股權(quán)須由王彩曉全數(shù)回購(gòu)。

連接器生意也存在變數(shù)。

報(bào)告期內(nèi)，公司向前五大客戶銷售額占總營(yíng)收比例，分別為59.7%、56.9%及56.1%，客戶相對(duì)集中。其中，聯(lián)想近三年的訂單量漸長(zhǎng)，去年以近1.8億元排名第一。

計(jì)算機(jī)市場(chǎng)需求疲軟，2022年出貨量同比下降16.3%；手機(jī)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)收縮，出貨量同比降低11.3%。

下游客戶生意不景氣，銘基高科受到影響，去年的收入比2021年少了1億元。

募資建廠

去年，銘基高科各類連接組件的產(chǎn)銷率突破100%，王彩曉亟需提升產(chǎn)能。

銘基高科已在江西、湖南、貴州等地設(shè)立子公司及制造基地。

王彩曉也在海外投資。

早在2019年，她就通過(guò)香港子公司成立印度銘基。當(dāng)?shù)胤梢?，私人公司至少?名股東，于是王本人出資10盧比，持有1股。

去南亞建廠，可提高效能，2020-2022年，公司外銷額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例在六成左右，對(duì)應(yīng)金額穩(wěn)定在6-7個(gè)億。

一年7000萬(wàn)左右的凈利潤(rùn)不算高，去印度辦廠能降低人力成本。

真正起效需要時(shí)間。招股書透露，受印度法律、政策、經(jīng)商環(huán)境及宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響，印度銘基暫未開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，還處于虧損狀態(tài)。

去年7月，公司電子總部項(xiàng)目開(kāi)工建設(shè)，計(jì)劃2025年前竣工投產(chǎn)，建成后年產(chǎn)值將達(dá)30億元。

此番上市募資4個(gè)億，其中近2.8億元流向上述重點(diǎn)項(xiàng)目。

現(xiàn)在的形勢(shì)下，擴(kuò)產(chǎn)也有風(fēng)險(xiǎn)。

公司在招股書中表示，如果市場(chǎng)增長(zhǎng)不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)加劇，則面臨產(chǎn)能無(wú)法消化的風(fēng)險(xiǎn)。

花出的錢，潑出的水。募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年新增折舊攤銷費(fèi)用近1400萬(wàn)元，占2022年利潤(rùn)的17.41%。

開(kāi)新工廠的同時(shí)，王彩曉亟需找到新的大客戶。

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