默契？央行數(shù)據(jù)姍姍來(lái)遲，人民幣匯率破7.17，布林肯來(lái)華，穩(wěn)了？

作者 |謝筱白

點(diǎn)擊關(guān)注，我們一起進(jìn)步

今天市場(chǎng)，頂著姍姍來(lái)遲的央行金融數(shù)據(jù)，與人民幣匯率跌破7.17的壓力，走出了“向上”的姿態(tài)。

【資料圖】

這要放在一周前，想都不敢想。

要知道熊市走最大的特點(diǎn)就是——利空會(huì)被無(wú)限放大。

尤其是，在我們成長(zhǎng)中有這樣的經(jīng)驗(yàn)：

成績(jī)?cè)讲缓?，拖得越晚，本該?號(hào)發(fā)布的5月中國(guó)央行的金融數(shù)據(jù)，拖到了今天。

先不說(shuō)數(shù)據(jù)一塌糊涂，就這“姍姍來(lái)遲”的行為，都足以讓市場(chǎng)浮想聯(lián)翩。

“數(shù)據(jù)是不是優(yōu)化了？”“優(yōu)化了還那么難看，是不是兜不住了？”.......

另外人民幣匯率直接跳水200個(gè)點(diǎn)，跌破7.17，這樣的“利空”消息要放在上周，想都不敢想，會(huì)被砸成什么樣？

那為啥今天大A，挺住了？

相關(guān)盤(pán)面分析我放在了次條，這里我們從政經(jīng)角度來(lái)做個(gè)解讀。

01

首先來(lái)說(shuō)下，人民幣匯率為啥會(huì)毫無(wú)阻礙跌破7.17。

這在我看來(lái)是繼中美商務(wù)部碰面后，雙方的“默契”，或者是某種“妥協(xié)”，雙方在這個(gè)過(guò)程中各取所需。

具體流程是這樣：

Step1:隨著我們對(duì)外大量輸出人民幣，這必然導(dǎo)致持有人民幣的“貨幣互換”國(guó)家，持有大量人民幣；

Step2:這些國(guó)家要么選擇買(mǎi)入中國(guó)貨，直接再把錢(qián)甩回來(lái)；

Step3:這些國(guó)家在市場(chǎng)缺美元的情況下，要么選擇用人民幣來(lái)償還美元債；

Step3:美國(guó)能拒絕嗎？

很難，否則就是人貨兩虧，那么，美國(guó)拿人民幣干嘛呢？

Step4:美國(guó)只能硬著頭皮買(mǎi)中國(guó)貨，一方面手里持有大量人民幣，另一方面人民幣處于歷史低位，哪怕用美元買(mǎi)也不虧。

整個(gè)流程走下來(lái)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)來(lái)，盡管看起來(lái)人民幣資產(chǎn)在縮水，但直接拉動(dòng)了我們岌岌可危的外貿(mào)產(chǎn)業(yè)。

這時(shí)候我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，人民幣貶值其實(shí)就是“陽(yáng)謀”：

通過(guò)促進(jìn)中國(guó)外貿(mào)，穩(wěn)住相關(guān)產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而解決就業(yè)，改善市場(chǎng)預(yù)期。

尤其值得注意的是，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程走到末期，美元指數(shù)的下行是確定性極高的。

過(guò)程可能震蕩，但是2023年下半年來(lái)，美元指數(shù)跌破100，甚至破90，都是很大概率的事件。

這意味著：

眼下就是大量買(mǎi)入中國(guó)產(chǎn)品的最佳時(shí)機(jī)。

道理不復(fù)雜，美元高位，人民幣低位，不來(lái)我們這囤貨，是多不符合資本主義“有便宜不占——王八蛋”的原教旨主義。

當(dāng)然，大量買(mǎi)入便宜的中國(guó)貨，也利于美國(guó)財(cái)政部作出漂亮的“財(cái)報(bào)”。

“看！我們把通脹控制得多好！”

這時(shí)候再看，人民幣毫無(wú)阻力一路下行，奇怪嗎？

這不是默契是什么？這不是妥協(xié)是什么？

02

這時(shí)候我們?cè)倏囱胄薪鹑跀?shù)據(jù)為啥會(huì)姍姍來(lái)遲？

首先要明確一點(diǎn)，五月的央行金融數(shù)據(jù)確實(shí)屬于“垃圾”級(jí)別。

先看CPI，上漲0.2%，4月是0.1%。

看似“穩(wěn)重有進(jìn)”，但事實(shí)上，這樣的數(shù)據(jù)完全不能看，一直在“通縮”的門(mén)線上來(lái)回蹦跶。

這里有個(gè)小常識(shí)，一旦CPI保持負(fù)增長(zhǎng)，就意味著我們正式進(jìn)入通縮時(shí)代。

而通縮意味著：所有行業(yè)都將收縮，如果在疊加全球經(jīng)濟(jì)低迷和出口不景氣的情況下，那么苦日子......真不遠(yuǎn)了？

我們暫且不表，接著往下看：

工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格下降了1.7%，降幅擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，沒(méi)啥好說(shuō)的，老生常談的消費(fèi)不足。

真正要命的是：

新增社融1.56萬(wàn)億，環(huán)比增加3312億，同比減少1.31萬(wàn)億。

新增貸款1.36萬(wàn)億，其中居民貸款增加3672億，中長(zhǎng)期貸款（房貸）增加1684億。

新增存款1.46萬(wàn)億，居民端存款增加5364億。

結(jié)構(gòu)性問(wèn)題很明顯。

盡管貸款有所增長(zhǎng)，但遠(yuǎn)不及預(yù)期。

老百姓預(yù)防性存款的問(wèn)題，在銀行降息的作用下，愈發(fā)堅(jiān)定，足以說(shuō)明：

預(yù)期低迷。

如此慘淡的金融數(shù)據(jù)，央行推遲發(fā)布，意外嗎？

實(shí)話實(shí)說(shuō)，意外！

但更意外的是——市場(chǎng)居然消化了這樣真實(shí)存在的“利空”。

且往日“殺白馬祭天”的行為，告一段落。

這又是為啥？

03

從消息面來(lái)看，很大程度上跟中美關(guān)系改善的預(yù)期有關(guān)。

畢竟，各方消息都在影射“布林肯即將來(lái)華?！?/strong>

上次布林肯要來(lái)我們這里，被“氣球”攪黃了，導(dǎo)致我們沒(méi)有跟日本、韓國(guó)一樣，吃到“降息”的紅利；

這次布林肯剛放風(fēng)，各方勢(shì)力就開(kāi)始暗中使壞，這不有人玩起“監(jiān)聽(tīng)基地”......

套路都懶得換個(gè)新的，簡(jiǎn)直不走心。

一計(jì)不成，又再起一招：

昨天比亞迪在香港的四店面 3 小時(shí)內(nèi)遭連環(huán)破壞，潑紅油漆、打砸店面.....

這簡(jiǎn)直小兒科。

事實(shí)上，總有些人看不慣中美關(guān)系一絲絲的回暖，非要兩邊“杠”起來(lái)，好在中間吃完中國(guó)、吃美國(guó)......

不過(guò)這次玩得很沒(méi)創(chuàng)意，無(wú)法達(dá)到突然襲擊，輿論嘩然的效果。

但反過(guò)來(lái)看：

這次布林肯來(lái)華，穩(wěn)了？

否則，怎么會(huì)讓他們慌成這樣。

04

也只有這樣，我們才能看懂眼下的格局：

蹲得越深，目的是跳得越高。

這時(shí)候再看央行的5月金融數(shù)據(jù)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)：

這他喵的是打算是：

先拿個(gè)“進(jìn)步獎(jiǎng)”；

如果可以順便拿個(gè)“第一”，給大家一點(diǎn)點(diǎn)小小的“震撼”。

事實(shí)上，也只有極有沖擊力的事件，才能一掃前霾，挽回眼下市場(chǎng)萎靡的信心。

所以，我們看到從債市、到商品市場(chǎng)都紛紛心領(lǐng)神會(huì)，走得極為強(qiáng)勢(shì)。

盡管大A后知后覺(jué)，但也緊隨其后。

那么問(wèn)題來(lái)了，市場(chǎng)需要資金驅(qū)動(dòng)，錢(qián)從哪來(lái)？

05

今天市場(chǎng)也給出了答案：ETF。

請(qǐng)各位注意：ETF市場(chǎng)比已經(jīng)超過(guò)了主動(dòng)基金，并于昨日突破1.7萬(wàn)億。

今天還有一條消息：公募基金管理費(fèi)用“將下調(diào)”。

兩條消息對(duì)著看，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)：

大類資產(chǎn)配置的資金，正通過(guò)etf替換原有的主動(dòng)基金，進(jìn)入市場(chǎng)。

講道理，我覺(jué)得基金降管理費(fèi)這是對(duì)的。

一年虧掉基民一萬(wàn)多億，管理費(fèi)卻創(chuàng)了新高，于情于理都該下調(diào)。

但現(xiàn)在才下調(diào)，是不是晚了？

我一直有個(gè)觀點(diǎn)：

購(gòu)買(mǎi)任何主動(dòng)基金（繳納管理費(fèi)的基金），都是腦殘的行為。

事實(shí)上，今年的行情如此極端，就跟公募基金被贖回，受擠兌有關(guān)系。

只要是基金的重倉(cāng)股，都很受傷。

無(wú)論消費(fèi)、新能源、醫(yī)藥......只要基金參與的都慘到“爹媽不認(rèn)”。

君不見(jiàn)，中免今年下跌44%、隆基回落34%。

穩(wěn)如茅臺(tái)、強(qiáng)如寧德時(shí)代，都因?yàn)榛鸬某鲐洠叱隽似莆幌職⒌内厔?shì)。

沒(méi)辦法，當(dāng)主動(dòng)基金面臨巨額贖回，持續(xù)“失血”，基金經(jīng)理能做的就是——棄車(chē)保帥。

先賣(mài)能賣(mài)的、再賣(mài)不想賣(mài)的、再賣(mài)不該賣(mài)，但不得不賣(mài)的.....

賣(mài)出后，還有一點(diǎn)現(xiàn)金，為了在排名上超過(guò)其他基金經(jīng)理，怎么辦呢？

逮著有概念的小盤(pán)股，快進(jìn)快出，一頓猛炒唄！

這么一理，是不是邏輯全通了？

06

但這里邏輯有個(gè)致命BUG！

如果布林肯他不來(lái)呢？

導(dǎo)致我們這邊沒(méi)有按預(yù)期降息呢？

07

我認(rèn)為這種可能性不大。

畢竟，我們看到了雙方都在極限施壓。

我們得有這樣的判斷：

即將開(kāi)展實(shí)質(zhì)性談判，越是臨近，極限施壓越強(qiáng)。

這是膽小鬼游戲，看誰(shuí)先眨眼睛。

否則，閑得嗎？

這跟求人辦事一樣，求人的得有籌碼，被求的也有要求，這樣雙方才談得下去。

君不見(jiàn)，這兩天回到美國(guó)的馬斯克，也在頻繁對(duì)對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈喊話“走，老鐵，去墨西哥建廠唄！”

奇不奇怪？意不意外？

來(lái)華一趟，相關(guān)合作細(xì)節(jié)一個(gè)沒(méi)流出，到是產(chǎn)業(yè)外遷走到了前面。

顯然，這又是施壓。

越是這樣，越說(shuō)明：雙方糾纏極深，所圖必大。

另外需要注意的是，拜登領(lǐng)導(dǎo)下的美國(guó)政府，完成了川普打嘴炮時(shí)，許諾的“目標(biāo)”。

美國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示：美國(guó)進(jìn)口數(shù)據(jù)中，中國(guó)從之前的穩(wěn)居第一，滑落至如今的第三。

這說(shuō)明一個(gè)現(xiàn)實(shí)：

美國(guó)能剝離中國(guó)資產(chǎn)的，已經(jīng)完成得七七八八。剩下的都是糾纏不清，我中有你，你中有我的資產(chǎn)。

這也意味著：雙方都到了極限。

既然如此，那么布林肯來(lái)華，板上釘釘，就是天上下刀子他也得來(lái)。

而在此之前，美國(guó)勢(shì)必會(huì)盡可能收集談判的“籌碼”。

08

這時(shí)候在看，馬斯克喊話中國(guó)特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈，緊跟著比亞迪香港門(mén)店被破壞。

我們會(huì)發(fā)現(xiàn)：

馬斯克或許并沒(méi)有我們想象中重要，我們也沒(méi)給出馬斯克預(yù)期的籌碼。

根本原因在于：中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)完成了系統(tǒng)性配置。

基于此，有什么好慌的？

結(jié)語(yǔ)

大家有沒(méi)有這種經(jīng)驗(yàn)，人和人都是剛開(kāi)始認(rèn)識(shí)的時(shí)候，那種感覺(jué)是最好的。

熱情又虛偽，新鮮又浪漫。

但時(shí)間長(zhǎng)了，雙方都開(kāi)始相互“琢磨”的時(shí)候，是最無(wú)趣的。

這時(shí)候保持距離，哪怕再撕，也不妨礙雙方，未來(lái)可以坐下來(lái)感懷人生。

“總是青澀不及當(dāng)初，聚散不由你我?！?/p>

“所謂別來(lái)無(wú)恙，你來(lái)了，我無(wú)恙?！?/strong>

Ps：今天的盤(pán)面分析放在了次條，請(qǐng)各位查收。

祝好，我是希望你們財(cái)富自由的謝筱白。

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