5月以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)上漲，部分新能源公司股價(jià)亦大幅異動(dòng)，作為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的北上資金大舉買入寧德時(shí)代，天齊鋰業(yè)等公司，但市場(chǎng)似乎并未響應(yīng)。此外，對(duì)于鋰電價(jià)格未來(lái)走勢(shì)，機(jī)構(gòu)之間亦有較大分歧。

據(jù)上海有色網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月19日鋰電材料報(bào)價(jià)全線上漲，電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)漲2000元/噸，報(bào)292000元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰漲2000元/噸，報(bào)270500元/噸；電池級(jí)氫氧化鋰（粗顆粒）漲4000元/噸，報(bào)276500元/噸；六氟磷酸鋰漲2500元/噸，報(bào)149000元/噸。

(資料圖片僅供參考)

相比4月底18萬(wàn)元/噸的價(jià)格，電池級(jí)碳酸鋰不到一個(gè)月時(shí)間，漲幅超過60%。

作為動(dòng)力電池主要原材料之一的碳酸鋰，價(jià)格在過去近一年半時(shí)間內(nèi)經(jīng)歷了大起大落，從2022年年初的約28萬(wàn)元/噸一路上行，在當(dāng)年11月創(chuàng)下近60萬(wàn)元/噸的新紀(jì)錄，隨后又急速下跌，在今年4月下旬跌破18萬(wàn)元/噸。

有業(yè)內(nèi)人士表示，此輪碳酸鋰價(jià)格的回暖主要是受貨源緊張的影響，在下游新能源汽車市場(chǎng)的需求上，仍未出現(xiàn)較為明顯的復(fù)蘇。

//??北上資金持續(xù)抄底新能源龍頭? //

隨著碳酸鋰價(jià)格的快速反彈，新能源產(chǎn)業(yè)鏈再度引發(fā)資金的關(guān)注。作為嗅覺敏銳的北上資金，連續(xù)重金掃貨新能源龍頭。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，北向資金5月19日凈買入寧德時(shí)代337.39萬(wàn)股，5月11日以來(lái)，累計(jì)凈買入1747.9萬(wàn)股，累計(jì)凈買入額超40億元。

從寧德時(shí)代近期走勢(shì)來(lái)看，5月11日-19日，公司股價(jià)累計(jì)下跌1.08%，北上資金的大舉加倉(cāng)并未得到市場(chǎng)響應(yīng)。

此外，同樣加倉(cāng)了天齊鋰業(yè)，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，北向資金5月10日以來(lái)凈買入天齊鋰業(yè)1190.91萬(wàn)股，累計(jì)凈買入額約8億元。

//??純電賣不過混動(dòng)？? //

事實(shí)上，消費(fèi)者對(duì)于新能源車的續(xù)航焦慮一直存在，而解決辦法基本上只有兩種；一是加大電池容量（包括提高充電速度、換電）；二就是混動(dòng)。而增加電池容量，在當(dāng)前鋰電池價(jià)格水平上直接影響到汽車成本，最實(shí)際的解決方案就是混動(dòng)。

從新勢(shì)力三劍客當(dāng)前的銷量情況就能明顯感受到其中的差異。理想汽車2023年前4個(gè)月累計(jì)交付量遙遙領(lǐng)先。從新能源車企最新公布的4月份交付量來(lái)看，理想汽車前4個(gè)月共交付78262輛，蔚來(lái)汽車前4個(gè)月共交付37699輛，小鵬汽車前4個(gè)月共交付25309輛，理想交付量超過蔚來(lái)+小鵬之和，呈現(xiàn)出大幅領(lǐng)先的態(tài)勢(shì)。

其中理想主力車型均為混動(dòng)，而蔚來(lái)和小鵬則是純電。

不僅僅是新勢(shì)力如此，新能車銷量第一的比亞迪，同樣混動(dòng)賣的比純電好。

5月4日，比亞迪發(fā)布2023年4月產(chǎn)銷快報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月純電動(dòng)乘用車銷量36.90萬(wàn)輛，低于混動(dòng)的38.84萬(wàn)輛，且混動(dòng)車的銷售增速明顯高于純電動(dòng)。

由于電池成本在整車成本中占比40%-60%，因此，同等配置的情況下，混動(dòng)車型價(jià)格低于純電車型，這也導(dǎo)致很多消費(fèi)者傾向于混動(dòng)車型，既有性價(jià)比又能解決續(xù)航焦慮。

此外，同款車型混動(dòng)電池裝機(jī)量是純電裝機(jī)量的三分之一甚至更低。以比亞迪車型為例：

比亞迪宋PLUS DMi110公里版混動(dòng)電池容量是18.3kwh，充滿電要18.3度電，指導(dǎo)價(jià)是16.58萬(wàn)元。

而此前老款的宋EV500純電動(dòng)車型電池容量是61.9kwh，續(xù)航400KM，指導(dǎo)價(jià)比宋PLUS DMi高出約4萬(wàn)元。

若未來(lái)新能車銷售主力是混動(dòng)車型的話，勢(shì)必對(duì)電池需求量大打折扣。

//??產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)容? //

從產(chǎn)能角度看，由于新能源汽車崛起，近年來(lái)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈投資熱情高漲。不僅吸引行業(yè)企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能，還吸引了很多巨頭跨界做鋰電，行業(yè)產(chǎn)能急劇擴(kuò)張。2022年我國(guó)碳酸鋰產(chǎn)量39.50萬(wàn)噸(產(chǎn)能約60萬(wàn)噸)，同比增幅約為32.5%，再創(chuàng)歷史新高。

作為市場(chǎng)主角的上市公司，前兩年新能源火熱之時(shí)，不少企業(yè)加碼投資，未來(lái)產(chǎn)能幾年產(chǎn)能仍將持續(xù)釋放。

5月18日下午，天力鋰能2023年度河南轄區(qū)上市公司投資者網(wǎng)上集體接待日活動(dòng)在全景路演成功舉辦。天力鋰能董事長(zhǎng)王瑞慶，天力鋰能董事會(huì)秘書李洪波，天力鋰能財(cái)務(wù)總監(jiān)李艷林，天力鋰能獨(dú)立董事唐有根，民生證券保薦代表人馬騰出席本次活動(dòng)。

交流會(huì)上，問及葉城縣城的鋰礦項(xiàng)目進(jìn)展如何，天力鋰能董事長(zhǎng)王瑞慶表示，公司年產(chǎn)10000噸碳酸鋰項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展順利，已進(jìn)入試生產(chǎn)階段。

金銀河在5月18日召開的業(yè)績(jī)說明會(huì)問答環(huán)節(jié)中，就“電池級(jí)碳酸鋰生產(chǎn)線開始量產(chǎn)了嗎？預(yù)計(jì)產(chǎn)能有多少？”提問回復(fù)稱，公司碳酸鋰項(xiàng)目目前進(jìn)展順利，公司利用現(xiàn)有中試線的研制經(jīng)驗(yàn)，建設(shè)年產(chǎn)能6000噸碳酸鋰的生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)于2023年6月進(jìn)行量產(chǎn)。

金圓股份在5月17日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)介紹，公司目前已完成2000噸碳酸鋰項(xiàng)目的建設(shè)和第一個(gè)4000噸項(xiàng)目基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，正在進(jìn)行第一個(gè)4000噸設(shè)備的安裝與調(diào)試工作，預(yù)計(jì)在6月底能夠完成并進(jìn)行試生產(chǎn)。公司預(yù)計(jì)在今年11月底能夠完成第二個(gè)4000噸產(chǎn)線建設(shè)并進(jìn)行試生產(chǎn)。2023年公司計(jì)劃生產(chǎn)碳酸鋰目標(biāo)為3300噸-3500噸。

近日，天齊鋰業(yè)在互動(dòng)平臺(tái)表示，對(duì)新能源行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展有信心；盡管鋰價(jià)存在周期性的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，但下游終端特別是新能源汽車和船以及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)未來(lái)的高成長(zhǎng)預(yù)期、有關(guān)政策的傾斜是客觀存在且可合理預(yù)期的，因此從中長(zhǎng)期來(lái)看，公司認(rèn)為鋰行業(yè)基本面在未來(lái)幾年仍將持續(xù)向好。未來(lái)，公司將繼續(xù)夯實(shí)上游鋰資源布局、穩(wěn)步落實(shí)公司鋰產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，持續(xù)關(guān)注全球范圍內(nèi)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，力爭(zhēng)到2027年達(dá)到30萬(wàn)噸左右的碳酸鋰當(dāng)量的鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能。

//??價(jià)格漲勢(shì)可否延續(xù)？? //

對(duì)于碳酸鋰價(jià)格能否延續(xù)漲勢(shì)，各機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)之間亦存在較大分歧。

5月15日，寧德時(shí)代董秘蔣理在投資者網(wǎng)上集體接待日活動(dòng)上表示，目前的碳酸鋰價(jià)格仍處于歷史較高水位，長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)鋰價(jià)會(huì)逐步回歸理性，有利于整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。他還補(bǔ)充稱，碳酸鋰價(jià)格綜合來(lái)看是供需的反映，前段時(shí)間碳酸鋰價(jià)格的下跌及近期價(jià)格的反彈，都是市場(chǎng)供需變化的反映。

銀河期貨5月15日發(fā)布研報(bào)從短中期分析碳酸鋰價(jià)格變化，短期，下游情緒修復(fù)集中補(bǔ)庫(kù)，持貨商成本偏高不愿出貨，導(dǎo)致碳酸鋰價(jià)格大漲?！爸衅?，碳酸鋰30萬(wàn)元/噸以上的價(jià)格已經(jīng)可以吸引供應(yīng)增加而抑制需求，下游年初受傷后采購(gòu)更加理性，價(jià)格恐難長(zhǎng)期維持在30萬(wàn)元/噸上方?！毖袌?bào)稱。

東吳證券5月14日的研報(bào)指出，當(dāng)前碳酸鋰價(jià)格飆升受市場(chǎng)情緒指引較重，持續(xù)性拉漲存疑，后市需求仍待進(jìn)一步觀望，短期碳酸鋰價(jià)格或偏強(qiáng)運(yùn)行。

中關(guān)村發(fā)展集團(tuán)高級(jí)專家、中國(guó)能源研究會(huì)能源政策研究中心特聘研究員董曉宇則表示，此次碳酸鋰價(jià)格上漲是前期價(jià)格下跌后的反彈回調(diào)，主要受近期充電樁設(shè)施建設(shè)、新能源汽車?yán)孟⒌膸?dòng)。

“供需雙方博弈中，預(yù)計(jì)下周碳酸鋰價(jià)格以穩(wěn)為主。”百川盈孚5月19日的后市預(yù)測(cè)認(rèn)為，原料供應(yīng)緊張情況暫未緩解，碳酸鋰成本面支撐尚可，持貨方惜售心態(tài)仍存。但下游除磷酸鐵鋰及錳酸鋰需求尚可外，其他下游開工有所下滑，對(duì)高價(jià)貨源采購(gòu)較為謹(jǐn)慎。

財(cái)信證券研究報(bào)告表示，從2022年12月份開始，新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈開始主動(dòng)去庫(kù)存，疊加2023年開始國(guó)補(bǔ)完全退出導(dǎo)致新能車需求增速顯著放緩，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)在一季度均出現(xiàn)了不同程度的開工率下降。

報(bào)告顯示，根據(jù)近期的調(diào)研，產(chǎn)業(yè)鏈部分企業(yè)已于4月份開始進(jìn)行了輕幅的加庫(kù)存行為，產(chǎn)業(yè)鏈此輪的去庫(kù)存周期基本已經(jīng)結(jié)束。上述報(bào)告還提到，隨著燃油車大幅降價(jià)促銷等短期因素的影響逐漸消退，再加上電池技術(shù)的推陳出新和成本下降，二季度需求端將會(huì)出現(xiàn)明顯的復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)鏈也將由去庫(kù)存逐步轉(zhuǎn)向加庫(kù)存周期。

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