公募論市:修復(fù)市場(chǎng)誤判 A股蓄勢(shì)期漸近 天天時(shí)快訊
2023-06-21 06:43:38    證券日?qǐng)?bào)

近日,華夏基金、嘉實(shí)基金、中歐基金、南方基金、中信保誠(chéng)和大成基金6家公募就A股年內(nèi)表現(xiàn)和下半年走勢(shì)進(jìn)行多維度研判。多家公募基金認(rèn)為,當(dāng)前,“磨底期”即將轉(zhuǎn)入蓄勢(shì)期。他們認(rèn)為,年初以來,A股整體處于寬幅震蕩中,權(quán)益類資產(chǎn)估值始終在周期性低點(diǎn),這是由于市場(chǎng)對(duì)基本面存在一定“誤判”,不過,目前整體都轉(zhuǎn)向積極;展望下半年,各類資產(chǎn)尤其是以半導(dǎo)體、芯片為代表的科技類資產(chǎn),存在較大投資機(jī)會(huì)。

進(jìn)入最佳投資時(shí)間窗口


【資料圖】

2023年上半場(chǎng)即將走過,回顧來看,A股整體處于寬幅震蕩中,但不乏投資機(jī)會(huì)。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示,截至6月20日,在全市場(chǎng)近1.1萬只公募基金中,有超過7800只年內(nèi)實(shí)現(xiàn)正收益,占比逾七成。公募產(chǎn)品的正收益為各類機(jī)構(gòu)投資者增強(qiáng)了信心。多家公募基金表示,當(dāng)下周期性底部特征非常明顯,各類資產(chǎn)估值具備極高配置價(jià)值,布局時(shí)間窗口已至。

“未來資本市場(chǎng)中最優(yōu)質(zhì)的上市公司大概會(huì)來自新興成長(zhǎng)板塊?!奔螌?shí)基金副總經(jīng)理姚志鵬向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,A股即將進(jìn)入蓄勢(shì)期,是配置各類資產(chǎn)的最佳時(shí)間窗口。

“我們對(duì)市場(chǎng)秉持樂觀態(tài)度,權(quán)益類資產(chǎn)配置價(jià)值越來越大,這是基于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的預(yù)期。”姚志鵬表示,今年,中國(guó)依然是全球主要經(jīng)濟(jì)體中經(jīng)濟(jì)增速最快的國(guó)家,各行各業(yè)圍繞著產(chǎn)業(yè)持續(xù)升級(jí)而保持增長(zhǎng),這就是權(quán)益類資產(chǎn)投資的基礎(chǔ),也是企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的支撐。

華夏基金相關(guān)人士告訴記者,“6月份以來,我們提出“轉(zhuǎn)向樂觀”的策略?!毕噍^去年,企業(yè)盈利在增長(zhǎng),而且A股指數(shù)在3200點(diǎn)左右徘徊,因此,權(quán)益類資產(chǎn)的性價(jià)比在走高。當(dāng)前,整體估值持平于去年10月底的歷史最低水平,盈利增長(zhǎng)卻保持在8%以上;同時(shí),各類指數(shù)為代表的核心資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回歸到2017年以來的最高水平。

“長(zhǎng)周期來看,市場(chǎng)的短期波動(dòng)往往能夠提供更好投資機(jī)會(huì),權(quán)益市場(chǎng)相對(duì)債市性價(jià)比凸顯,未來我們依然會(huì)在組合策略中維持較高比例的權(quán)益?zhèn)}位。”中歐基金FOF投資策略組基金經(jīng)理桑磊向記者表示,當(dāng)前A股市場(chǎng)整體估值水平較低,但流動(dòng)性維持偏寬狀態(tài),這充分反映股票市場(chǎng)具有很高的配置價(jià)值。

公募基金下半場(chǎng)各有側(cè)重

從上述公募基金表態(tài)來看,他們整體對(duì)A股市場(chǎng)下半年持有較高的布局熱情,但對(duì)于不同板塊則有不同側(cè)重?!皬腁股市場(chǎng)各板塊來看,都有一定投資機(jī)會(huì)?!鄙@诒硎荆唧w來看,金融、地產(chǎn)等板塊與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)相關(guān)性強(qiáng);醫(yī)藥、消費(fèi)等板塊則與經(jīng)濟(jì)以及行業(yè)政策等相關(guān);新能源的景氣度仍然較好,但競(jìng)爭(zhēng)格局略有變化。

南方基金FOF投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理李文良告訴記者,無論是市盈率、市凈率、股息率或股債利差,當(dāng)前A股資產(chǎn)的各類指標(biāo)都有吸引力,表明權(quán)益資產(chǎn)已具備投資價(jià)值;從結(jié)構(gòu)上看,金融、地產(chǎn)和平臺(tái)經(jīng)濟(jì)等板塊修復(fù)性反彈空間較大,大消費(fèi)等內(nèi)需板塊有望在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)下出現(xiàn)盈利增長(zhǎng)拐點(diǎn),科技和高端裝備估值處在合理水平,有較好的選股空間。

中信保誠(chéng)基金研究部副總監(jiān)孫浩中表示,展望后市,市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)更加突出。例如,新能源板塊短期有望反彈;同時(shí),近期以AI為核心的泛科技方向出現(xiàn)明顯回調(diào),核心還是國(guó)內(nèi)應(yīng)用未出現(xiàn)太多亮點(diǎn),基于對(duì)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的樂觀預(yù)期,中長(zhǎng)期對(duì)泛科技板塊仍持相對(duì)樂觀態(tài)度。

大成基金相關(guān)人士表示,下半年,A股各類指數(shù)有望迎來一輪反彈行情。從結(jié)構(gòu)來看,依然看重AI板塊、數(shù)字經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì),以及具有政策催化和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的央國(guó)企。

本報(bào)記者 王 寧

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