現(xiàn)在外資已經(jīng)成了A股的心魔，外資在的時(shí)候基本決定了A股走勢，今天港交所休市外資不在，A股午盤走強(qiáng)，但又怕下周一外資回來砸盤，尾盤小幅跳水，創(chuàng)業(yè)板指離“印花稅底”僅有一步之遙。

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沒辦法，這一次外資賣出的持續(xù)時(shí)間和力度都破了之前的記錄，人在未知面前才會(huì)恐慌，既然破了記錄，自然就找不到對應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)去應(yīng)對。外資近一個(gè)月才賣了1000億，A股就跌要死要活，出了這么多的重磅政策都沒有反轉(zhuǎn)，剩下還有兩萬多億，再砸個(gè)幾千億那不得股災(zāi)，所以外資做空的說法是有基礎(chǔ)的。

雖然人家未必是主動(dòng)做空，因?yàn)橥赓Y并不是單獨(dú)個(gè)體而是很多機(jī)構(gòu)的集合，不太可能是做統(tǒng)一的動(dòng)作，但客觀上確實(shí)達(dá)到了做空的效果。

特別是昨天，貝萊德在A股的發(fā)的基金清盤了，挪威央行投資管理公司（NBIM）宣布啟動(dòng)關(guān)閉上海代表處的流程，外資大幅賣出再加上這兩個(gè)事件，使得金融戰(zhàn)、脫鉤的陰謀論在各大媒體上廣為傳播，恐慌情緒滋生。

但是拋開主觀的臆測，貝萊德清盤這些基金是比較合理的，因?yàn)檫@些基金虧損較多且規(guī)模較小，放在國內(nèi)公募，這種迷你基也會(huì)有清盤的風(fēng)險(xiǎn)。挪威央行投資管理機(jī)構(gòu)這事也是類似的，都是在悲觀情緒下的放大。

很多朋友都很疑惑，對比A股去年4月底和10月底出政策就能反轉(zhuǎn)，近兩周的政策力度明顯要大得多，但A股別說反轉(zhuǎn)現(xiàn)在連“印花稅底”都未必能保住，為何有這么大的差異？

我們認(rèn)為很重要的一點(diǎn)就是外資沒有買入，去年4月底和10月底的重磅會(huì)議，使得外資對中國經(jīng)濟(jì)的信心得到提振，當(dāng)天大幅買入，后續(xù)也是持續(xù)流入。外資出于宏觀因素買入時(shí)，一般都是無腦買入權(quán)重股，這也恰好是內(nèi)資機(jī)構(gòu)重倉股，也就是說，外資解救了內(nèi)資機(jī)構(gòu)被套牢的困境，內(nèi)外資得到共振。

這一次外資非但沒有買入，反而大幅賣出，這使得內(nèi)資機(jī)構(gòu)的囚徒困境變得更加嚴(yán)峻，持續(xù)殺跌下，散戶的情緒也轉(zhuǎn)為悲觀，下跌慣性形成，熊市思維已經(jīng)主導(dǎo)市場。當(dāng)然，外資買入賣出的資金行為是基于對中國經(jīng)濟(jì)的基本面判斷，事不過三，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“狼來了”故事外資越來越懷疑。

再加上近期美元、美債收益率走強(qiáng)，離岸人民幣匯率再次跌破新低，成為了外資流入的阻力。

提到人民幣，我們再補(bǔ)充一點(diǎn)，由于近期人民幣對美元大幅貶值，很多自媒體把人民幣宣傳的多慘，加劇了市場悲觀情緒。但實(shí)際上，人民幣只是被動(dòng)對美元貶值而已，美元走強(qiáng)很大一部分因素是歐元、日元、英鎊太弱了，而這些貨幣在美元指數(shù)占主要權(quán)重，人民幣對歐元、日元都是升值的。

這樣一想就很悲哀，我們的經(jīng)濟(jì)怎么說也比歐洲強(qiáng)，人民幣也比歐元強(qiáng)，但歐洲股市表現(xiàn)遠(yuǎn)比A股強(qiáng)。真要貨幣貶值股市下跌，那不應(yīng)該歐洲股市、日本股市跌更多嗎，說白了人民幣只是一個(gè)借口，還是內(nèi)資骨頭太軟了。

最后說回盤面，還是一個(gè)字“弱”。截止收盤，上證指數(shù)跌幅為0.18%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為0.35%，兩市成交額大幅縮量至0.68萬億，這是降印花稅后的地量。

分行業(yè)來看，國防軍工、公用事業(yè)、電子、機(jī)械設(shè)備、通信等行業(yè)領(lǐng)漲，傳媒、煤炭、石油石化、美容護(hù)理、電力設(shè)備等行業(yè)領(lǐng)跌。

我們還是堅(jiān)定看好A股，堅(jiān)決和管理層站在一起，但短期想漲就得有增量資金，要么來自于險(xiǎn)資等大資金，要么來自于外資，需要耐心等信號(hào)。我們可以用一定的倉位做左側(cè)配置，避免政策突襲導(dǎo)致暴力反抽而踏空，留一部分倉位應(yīng)對未知的風(fēng)險(xiǎn)，等右側(cè)拐點(diǎn)明確后再打進(jìn)去。

剛盤后央行、外匯局發(fā)文，精準(zhǔn)有力實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，有序處置重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)外匯市場穩(wěn)健運(yùn)行，著力提升跨境貿(mào)易和投融資便利化水平。隨后，離岸人民幣短線拉升200點(diǎn)，但這種喊話沒大用了，之前降低外匯存款準(zhǔn)備金率等實(shí)質(zhì)性措施都沒有遏制住人民幣貶值，只能等美元見頂了。美元的下一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)要等下周的通脹數(shù)據(jù)，21日凌晨是美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。只能說底部多磨難，有分歧才是好的買點(diǎn)，等大家都看好了就沒多大空間了。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考

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