恒大歸來(lái),已然成“仙”
2023-08-28 18:27:34    騰訊網(wǎng)

文/樂(lè)居財(cái)經(jīng)? 楊宏彬


(資料圖片僅供參考)

證監(jiān)會(huì)發(fā)布的一系列資本市場(chǎng)利好政策,讓整個(gè)股市沸騰,房地產(chǎn)板塊更是受益頗深。

8月28日,A股市場(chǎng)所有上漲的板塊中,房地產(chǎn)板塊的漲幅排在首位。中南建設(shè)、迪馬股份、榮盛發(fā)展、金科股份等20只個(gè)股高開(kāi)直接封上漲停板。港股漲勢(shì)不如A股強(qiáng)勁,不過(guò)多只內(nèi)房股截止午間收盤(pán)也漲超10%。

剛剛復(fù)牌的恒大,顯得與熱鬧的資本市場(chǎng)格格不入。8月28日復(fù)牌后,恒大暴跌78%,而后虧幅一度擴(kuò)大至85%,最后股價(jià)定格在了0.35港元/股,跌78.79%,總市值46.22億港元。

股價(jià)暴跌是中國(guó)恒大對(duì)利空延遲消化。不管怎樣,恒大還是在最后期限前完成復(fù)牌,暫時(shí)擺脫了退市風(fēng)險(xiǎn)。

而在復(fù)牌前一日,恒大披露了2023年中期報(bào)告,展示上半年經(jīng)營(yíng)成果。期內(nèi),恒大收入1,281.8億元,同比增長(zhǎng)43.6%;毛利為98億元,同比增長(zhǎng)38%。凈虧損為392.5億元,較2022年中期的虧損861.7億元有明顯收窄。

從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看,恒大似乎在慢慢好起來(lái)。而資產(chǎn)方面,截止2023年中期,恒大的總負(fù)債為2.39萬(wàn)億,較2022年末減少2%;而總資產(chǎn)為1.74萬(wàn)億,較2022年末減少5%,資產(chǎn)縮水速度快于負(fù)債,意味著恒大資不抵債的情況還在加劇。

虧損縮小

從2023年中期的財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)看,恒大的經(jīng)營(yíng)確實(shí)有了一些起色。

此前恒大披露2021年及2022年業(yè)績(jī),其中2021年虧損高達(dá)6862.19億元,其中物業(yè)計(jì)提減值3736.8億元稱為最主要虧損原因。

不過(guò),在進(jìn)行充分計(jì)提減值后,該類(lèi)目對(duì)于恒大之后業(yè)績(jī)影響縮小。2022年恒大物業(yè)計(jì)提減值將為16.9億元,恒大的虧損也縮小至1258.14億元。2023年中期,恒大的物業(yè)計(jì)提減值為21.61億元,期內(nèi)虧損為392.5億元。

今年上半年,恒大仍呈虧損的原因主要是經(jīng)營(yíng)方面的原因。恒大營(yíng)收在1,281.8億元的情況下,毛利僅有98億元,再刨去行政費(fèi)用37.6億元、財(cái)務(wù)費(fèi)用197.3億元及銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)成本30.7億元等費(fèi)用后,恒大已經(jīng)虧損173.8億元。

除去經(jīng)營(yíng)性因素外,恒大還有218.7億元的虧損,其中來(lái)自法律訴訟有關(guān)的虧損、土地被收回有關(guān)的虧損、股權(quán)處置的虧損及其他虧損的數(shù)額達(dá)到121.5億元。

截止2023年6月30日,恒大目標(biāo)金額人民幣3,000萬(wàn)以上未決訴訟案件數(shù)量共計(jì)2,229件,目標(biāo)金額總額累計(jì)約5,349.92億元。

資產(chǎn)及債務(wù)方面,期末恒大持有現(xiàn)金總額133.8億元,借款總額6,247.7億元,較2022年末增長(zhǎng)123.8億元,其中列為流動(dòng)負(fù)債的借款為5818.11億元,巨額債務(wù)將在一年內(nèi)償還。

復(fù)牌指引需要恒大出具可以支撐經(jīng)營(yíng)的數(shù)據(jù)。截止2023年6月末,恒大土地儲(chǔ)備為1.9億平方米,參與舊改項(xiàng)目78個(gè),其中大灣區(qū)55個(gè)(深圳34個(gè)),其他城市23個(gè)。

恒大目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)732個(gè)保交樓項(xiàng)目全面復(fù)工,2022年累計(jì)交樓30.1萬(wàn)套。2023年上半年,恒大實(shí)現(xiàn)現(xiàn)合約銷(xiāo)售金額334.13億元,合約銷(xiāo)售面積511.5萬(wàn)平方米,累計(jì)銷(xiāo)售回款271億元。

復(fù)牌后仍未解決的問(wèn)題

恒大達(dá)成復(fù)牌指引,除了補(bǔ)充披露未按時(shí)披露的業(yè)績(jī)外,還有一些要求是市場(chǎng)較為關(guān)注的,如與恒大物業(yè)之間的百億挪用案的解決、清盤(pán)呈請(qǐng)的駁回、以及前核數(shù)師留下的相關(guān)財(cái)務(wù)問(wèn)題披露等。

然而,恒大即使達(dá)成復(fù)牌,但上述問(wèn)題仍有部分未獲得解答。

關(guān)于恒大與恒大物業(yè)之間的百億挪用事件,聯(lián)交所要求恒大公布調(diào)查結(jié)果并采取適當(dāng)?shù)难a(bǔ)救措施。

去年3月,恒大物業(yè)稱,在審核財(cái)報(bào)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)134億元存款,為第三方提供的質(zhì)押保證金,已被銀行強(qiáng)制執(zhí)行。經(jīng)過(guò)將近一年的調(diào)查,恒大給出了結(jié)論:134億元的巨款進(jìn)了自己的腰包。

獨(dú)立調(diào)查委員會(huì)認(rèn)為,恒大存在內(nèi)控問(wèn)題,即交易的批準(zhǔn)者、恒大的高級(jí)管理人員存在問(wèn)題,具體為許家印、夏海鈞、柯鵬、潘大榮四人。而最終的處理結(jié)果是,參與該質(zhì)押擔(dān)保的人士夏海鈞、柯鵬離職,潘大榮被調(diào)任至恒大培冠教育科技有限公司擔(dān)任普通員工。

至于許家印,調(diào)查顯示其簽署相關(guān)質(zhì)押擔(dān)保文件只是走個(gè)流程,其并未審閱這些文件,因?yàn)闆](méi)有人特別提醒他注意這些文件。

調(diào)查結(jié)果及人員處置已公布,但怎么補(bǔ)救恒大物業(yè)的損失,中國(guó)恒大沒(méi)有給出答案。核數(shù)師亦表示,恒大暫未與恒大物業(yè)達(dá)成償還方案。

其次,聯(lián)交所發(fā)出的復(fù)牌指引還包括,要求恒大解除關(guān)于公司的清盤(pán)呈請(qǐng),但直至復(fù)牌,恒大的清盤(pán)呈請(qǐng)仍未撤回。呈請(qǐng)聆訊將于2023年10月30日舉行。恒大稱,已與境外債權(quán)人小組就境外債務(wù)重組達(dá)成支持協(xié)議,目前正在推進(jìn)重組協(xié)議安排法庭程序。

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