隆基綠能上半年業(yè)績炸裂,光伏組件“吃香喝辣”?
2023-08-04 13:26:08    騰訊網(wǎng)

“光伏茅”上半年業(yè)績出爐。資料顯示,隆基綠能(601012.SH)2023上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入為646.64億元,同比增長28.26%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為91.79億元,同比大幅增長41.63%,超出市場預(yù)期。


(資料圖)

8月3日,隆基綠能跳空高開,大漲6.05%,目前報(bào)收30.85元/股,市值達(dá)2339億元。在龍頭的帶動(dòng)下,愛康科技(002610.SZ)、鈞達(dá)股份(002865.SZ)、邁為股份(300751.SZ)、固德威(688390.SH)均強(qiáng)勢上漲。

光伏下游“吃香喝辣”,頭部組件產(chǎn)商業(yè)績靚麗

具體到第二季度,隆基綠能實(shí)現(xiàn)營收達(dá)363.45億元,環(huán)比增長28.34%,同期歸母凈利潤55.42億元,環(huán)比增長52.37%,業(yè)績釋放呈加速態(tài)勢。

隆基綠能業(yè)績增長的背后,源于其硅片和組件出貨量在今年上半年大幅增長,此外,在公告中,公司還表示隨著上游多晶硅料價(jià)格的下降,旗下組件產(chǎn)品的毛利率也得到修復(fù),進(jìn)一步增厚了利潤表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示,進(jìn)入2023年,多晶硅致密料價(jià)格多數(shù)時(shí)候處于下行通道,6月末更是一度跌至64元/千克,較去年年末的189元/千克跌幅高達(dá)約66%,簡言之,硅料價(jià)格在2023年上半年腰斬還不止。

降價(jià)成為今年光伏行業(yè)的關(guān)鍵詞,背后主要還是源于硅料市場的供過于求,隨著上游產(chǎn)能的不斷釋放,多晶硅庫存持續(xù)累積,6月份庫存水平一度攀升至近三年的歷史高位。這也導(dǎo)致下游的硅片企業(yè)保持謹(jǐn)慎的采購態(tài)度,供增需減下,硅料價(jià)格難有起色。不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為,拉長時(shí)間看,硅料價(jià)格或仍有下降的空間,一些硅料企業(yè)可能進(jìn)入“負(fù)利潤”時(shí)代,進(jìn)而引發(fā)一輪“停產(chǎn)檢修”,行業(yè)龍頭通過殘酷的價(jià)格戰(zhàn)的方式,造成中小產(chǎn)商的經(jīng)營壓力。

上游的降價(jià)也導(dǎo)致光伏行業(yè)的整體成本下降,刺激了光伏產(chǎn)業(yè)保持高增長,產(chǎn)業(yè)鏈利潤格局被重塑,在過往,行業(yè)利潤多集中在多晶硅環(huán)節(jié),而今年行業(yè)利潤由上游往下游和輔材等環(huán)節(jié)傳導(dǎo)。

不光是隆基綠能,從已發(fā)布的業(yè)績預(yù)告來看,光伏組件的另外幾家巨頭業(yè)績紛紛預(yù)喜。

比如晶科能源(688223.SH)預(yù)計(jì),2023年上半年歸母凈利潤為36.60億元-40.60億元,同比大幅增加304.38%到348.58%。晶科能源表示,業(yè)績大增主要是報(bào)告期內(nèi)全球市場需求旺盛,公司在實(shí)現(xiàn)光伏組件出貨量上升的同時(shí),N型先進(jìn)產(chǎn)品占比持續(xù)提升。

此外,晶澳科技(002459.SZ)預(yù)計(jì),上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤42.00億元–49.00億元,同比增長146.81%-187.95%;天合光能(688599.SH)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤33.28億元-37.52億元,同比增長162.14%-195.61%。

雖然幾大組件巨頭上半年成績單都很亮眼,但行業(yè)競爭激烈,幾大巨頭之間的出貨量排名在發(fā)生變化,頗有你追我趕的態(tài)勢。

根據(jù)光伏資訊的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2023年上半年,光伏組件出貨量占據(jù)榜首的是晶科能源,出貨超過30GW。而過往的冠軍記錄保持者——隆基綠能則屈居第二,出貨量在28-29GW左右。晶澳科技和天合光能的出貨量分別在25、24GW左右,位居第三和第四,第五名阿特斯出貨14GW。截至目前,出貨量超過10GW的組件企業(yè)共有七家。

幾大巨頭瘋狂擴(kuò)產(chǎn),謀求一體化布局

近年來不少光伏企業(yè)謀求一體化發(fā)展,幾大組件巨頭也不例外。

業(yè)內(nèi)人士看來,隨著光伏硅料價(jià)格快速下降,光伏組件環(huán)節(jié)進(jìn)入快速增長期,組件相關(guān)上市公司也進(jìn)入快速的產(chǎn)能擴(kuò)張期。包括阿特斯、隆基綠能、晶科能源、天合光能、晶澳科技在內(nèi)的五大光伏電池組件巨頭都在積極擴(kuò)產(chǎn),紛紛向上游滲透。

6月21日隆基綠能發(fā)布公告,公司擬在瑞士證券交易所發(fā)行GDR募資不超過199.96億元,用于鄂爾多斯年產(chǎn)46GW單晶硅棒和切片項(xiàng)目、鄂爾多斯年產(chǎn)30GW單晶電池項(xiàng)目、馬來西亞年產(chǎn)6.6GW單晶硅棒項(xiàng)目、馬來西亞年產(chǎn)2.8GW單晶組件項(xiàng)目以及越南年產(chǎn)3.35GW單晶電池項(xiàng)目。

7月17日,上市僅1個(gè)多月的阿特斯拋出光伏全產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,一期項(xiàng)目投資高達(dá)180億元,涵蓋了拉棒、切片、電池、組件等主要光伏制造環(huán)節(jié)。

公開資料顯示,今年以來,光伏組件五大巨頭通過投資協(xié)議、募資預(yù)案等披露的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃總投資額超過2000億元,四大光伏生產(chǎn)環(huán)節(jié)合計(jì)擴(kuò)張產(chǎn)能約1000GW。其中,硅棒、切片、電池等產(chǎn)業(yè)中上游環(huán)節(jié)的投資計(jì)劃,明顯多于下游的組件環(huán)節(jié),這也體現(xiàn)出它們向上游“補(bǔ)短板”的傾向。

隆基綠能最早原本是硅片龍頭,因?yàn)橐惑w化布局向下延伸,進(jìn)入組件賽道,現(xiàn)在又選擇繼續(xù)擴(kuò)張,而天合光能、晶科能源、晶澳科技原本是單純的組件廠商,選擇向上一體化,此外,通威股份作為硅料龍頭,也正開始大力布局光伏電池和組件,大家殊途同歸。

為何光伏行業(yè)普遍走向垂直一體化?業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,一體化戰(zhàn)略具備不少優(yōu)勢,比如增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力,減少中間環(huán)節(jié)市場供求關(guān)系變化對公司盈利能力的影響;可以保證品控,全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營可以進(jìn)行產(chǎn)品質(zhì)量控制,降低產(chǎn)品成本,提高議價(jià)能力等等。

此外,大量資本的涌入,也為光伏企業(yè)的一體化提供溫床,企業(yè)邊界的擴(kuò)張開始不再顧忌。未來,光伏龍頭之間的競爭就不再是單一維度的競爭,而是一場全方位的比拼。

結(jié)語——

今年上半年,中國光伏雖然在對外出口方面遭遇了很多障礙,甚至出現(xiàn)了在慕尼黑光伏展期間德國警察機(jī)場帶走中國光伏企業(yè)高管的鬧劇,光伏板塊亦走勢羸弱,股價(jià)下行,逐漸淡出人們的視線,有投資者擔(dān)心產(chǎn)能過剩,調(diào)侃“被揍的總是新能源”。

但隆基炸裂的業(yè)績,讓不少人驚訝地發(fā)現(xiàn),光伏的景氣度依舊很高,最起碼下游是在“吃香喝辣”,2023年或許算是光伏電池組件的“大年”。

下半年不少機(jī)構(gòu)仍表示樂觀,華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)2023年國內(nèi)新增光伏裝機(jī)有望達(dá)140GW至150GW,同比增長60%至70%。未來,光伏巨頭能否再創(chuàng)佳績,需要進(jìn)一步跟蹤。

作者:飛魚

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