公募大廠的觀點總是引人關(guān)注。

7月6日，博時基金在深圳舉辦了25周年高質(zhì)量發(fā)展論壇暨2023年中期投資策略會。會上，博時基金董事總經(jīng)理、權(quán)益投研一體化總監(jiān)曾鵬發(fā)布了博時基金最新一期投資策略。

談及剛落幕的上半年，他總結(jié)為“不易”。所幸，曙光總將會到來。曾鵬在策略會上表示，下半年整體的趨勢機會將好于上半年，從行業(yè)來看，將是”一枝獨秀逐漸到“多點開花”的格局。

【資料圖】

博時基金的最新策略還有什么內(nèi)容？

上半年“不容易”

中期策略會一開場，曾鵬便開啟了“調(diào)侃”模式。

他表示，今年以來，機構(gòu)投資人的處境“不容易”，主要體現(xiàn)在四個場景——“市場看著很熱鬧，但好像賺錢比較難，賺得多的不敢追，在底下發(fā)現(xiàn)的（機會）還有不確定”。

數(shù)據(jù)上，今年以來，無論是從中位數(shù)還是重倉股角度，大部分偏股基金表現(xiàn)都沒能跑贏指數(shù)。

那么，今年以來的基金表現(xiàn)真的很“差”嗎？

曾鵬給出了一個不同的觀點。他表示，公募基金內(nèi)部方差（業(yè)績差距）在拉大。

“這說明市場在發(fā)生很重大的變化，不是沒有機會，而是這個機會是少數(shù)的，內(nèi)部差異是巨大的?！彼诓呗詴险f道。

對下半年有信心

談及對下半年的展望和新機遇，曾鵬直言，對下半年弱復(fù)蘇相對比較有信心，對于流動性寬松則有更“直接”把握。

他表示，下半年經(jīng)濟企穩(wěn)可能性較大，工業(yè)增加值和PPI大概率在年中會觸底，即便沒有“總量預(yù)期”，當(dāng)二季度庫存去掉以后，經(jīng)濟本身也有一個修復(fù)的動能。

此外，他預(yù)計，下半年的貨幣政策是持續(xù)寬松的，利率下行趨勢仍將演繹。

在曾鵬看來，這兩者“疊加”的宏觀格局，將有益于權(quán)益市場的修復(fù)。

多“點”開花

具體來看，下半年的投資機會在哪里呢？

曾鵬將其概括為，從“一支獨秀”到“多點開花”，也就是從單一的估值驅(qū)動，逐漸衍生為業(yè)績和估值都驅(qū)動的環(huán)節(jié)。

那么，哪些行業(yè)將有幸“雀屏中選”呢？

首先被他提及的是“白酒”。曾鵬表示，據(jù)歷史走勢總結(jié)，年中之后，白酒行業(yè)的估值大概率是修復(fù)的，改善機會是相對有的。

其次是“新能源汽車”。

對于新能源汽車行業(yè)，曾鵬表示，新能源汽車行業(yè)已經(jīng)進入“靜默投資”新階段，投資機遇尚未結(jié)束，主要有三點支撐：

一是行業(yè)需求不用擔(dān)心，工業(yè)級消費品滲透率突破10%后，增長速度會很快；二是全球8成相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈在中國，產(chǎn)業(yè)機會還是在的；三是投資方式從過去強調(diào)需求為核心轉(zhuǎn)移到供給為核心，所以從供給側(cè)周期性去尋找新機會。

對于今年以來整體表現(xiàn)不佳的光伏行業(yè)，曾鵬表示，有些光伏的細分賽道還是有些超額利潤機會，“在光伏行業(yè)上，要布局像新能源汽車這樣有超額邊界的細分賽道，同時要看到下游有新的行業(yè)投資機會出現(xiàn)，比如氫能”。

科技或成全年“香餑餑”

今年上半年，科技賽道的“一枝獨秀”令人印象深刻。

曾鵬表示，科技行業(yè)將是貫穿全年的主線，科技產(chǎn)業(yè)很龐大，僅博時基金內(nèi)部，就把科技行業(yè)分出近100個細分行業(yè)。

其間，他還專門提及了人工智能和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，并表示，人工智能提升了半導(dǎo)體周期復(fù)蘇斜率，半導(dǎo)體國產(chǎn)化影響中國人工智能發(fā)展節(jié)奏。

而其中爆發(fā)力最強的將是人工智能產(chǎn)業(yè)，曾鵬表示，人工智能產(chǎn)業(yè)需求一旦開始爆發(fā)，對整個電子行業(yè)，無論是GPU、服務(wù)器、算力等，足以把整個半導(dǎo)體科技和電子行業(yè)的周期復(fù)蘇斜率帶起來，所以，這將是“創(chuàng)新的起點，周期的低點”。

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