中間商“囤貨觀望”,“煤炭冷”行情或延續(xù)
2023-06-28 18:13:33    騰訊網(wǎng)

煤炭板塊今日迎來久違反彈,資金熱捧概念股;另一邊,煤炭期現(xiàn)貨價(jià)格仍漲跌不一。市場(chǎng)熱議,煤炭逢低配置正當(dāng)時(shí)。

但事實(shí)上,“火電熱”“煤炭冷”才是今年“煤”與“火”的行情主調(diào)。Wind數(shù)據(jù)顯示,煤炭?jī)尚值芙姑浩谪?、焦炭期貨年?nèi)分別累計(jì)下跌15.69%、18.88%;同期,A股市場(chǎng)上煤炭板塊累計(jì)下跌6.77%,火電板塊錄得漲幅14.65%。

不少受訪人士認(rèn)為,“煤炭冷”行情或?qū)⒀永m(xù),主要是下游采購(gòu)需求低迷,貿(mào)易商多數(shù)持觀望心態(tài)所致。


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現(xiàn)貨交投氛圍弱、期貨遭看空

進(jìn)入炎熱天氣,煤炭交易市場(chǎng)卻出奇遇冷。記者注意到,最近不少大中小煤礦競(jìng)拍出現(xiàn)流標(biāo)現(xiàn)象。比如6月26日,榆林的杭來灣煤礦混煤攔標(biāo)底價(jià)為590元/噸,僅獲得一筆成本競(jìng)標(biāo)價(jià)格,剩余7筆均為流標(biāo)。

有礦方承包商對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示,近日競(jìng)拍流拍比例逐漸增加,是因?yàn)椴糠仲Q(mào)易商手中還有囤貨,控制采購(gòu)需求。

一邊無法出貨,另一邊還在生產(chǎn),煤礦坑口庫(kù)存量近期有所攀升。中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截至6月25日,當(dāng)周動(dòng)力煤沿海八省日均庫(kù)存較上周環(huán)比增加11.4萬噸。

高庫(kù)存、低需求迫使煤價(jià)震蕩走低。截至6月27日,坑口降價(jià)幅度主要集中在20~50元/噸,部分熱量較高的煤礦面煤?jiǎn)未蜗碌?0元/噸,突破前期降價(jià)幅度。

動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格也呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格較上期環(huán)比下跌,5500大卡、5000大卡、4500大卡動(dòng)力煤最低價(jià)分別報(bào)808元/噸、706元/噸、604元/噸,較上月底價(jià)格平均走低50元/噸。

煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)疲弱無力,期貨市場(chǎng)無獨(dú)有偶,雙焦期貨本月接連大跌。Wind數(shù)據(jù)顯示,大商所焦炭期貨價(jià)格本月初觸及月內(nèi)新低點(diǎn),為2402.93元/噸,較去年最高點(diǎn)5383.16元/噸累計(jì)跌幅近50%。

煤炭期現(xiàn)貨價(jià)格又創(chuàng)新低,可以“抄底”了嗎?部分期貨交易員對(duì)記者表示近期有配倉(cāng)調(diào)整計(jì)劃,“焦炭期貨價(jià)格指數(shù)已經(jīng)回落至2021年8月水平,基本抹平前兩年的漲幅,價(jià)格會(huì)逐漸企穩(wěn),或許可以考慮做多?!币幻谏灯谪洸呗越灰讍T告訴記者。

但多數(shù)期貨公司分析師持看空態(tài)度,提示交易風(fēng)險(xiǎn)。寶成期貨大宗商品分析師涂偉華指出,目前強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)博弈加劇,短期內(nèi)政策端仍有發(fā)力余地,不過中長(zhǎng)期來看焦煤帶來的成本端壓力并未消散,且施工淡季和粗鋼平控壓力尚存,中長(zhǎng)線維持反彈拋空思路。

金源期貨也認(rèn)為,目前焦煤供需中期依然供大于求,壓力偏大,預(yù)計(jì)短期延續(xù)沖高后調(diào)整行情,震蕩偏弱為主,操作建議短期以觀望,或逢高試空為主。

“近期要謹(jǐn)慎‘抄底’。坑口煤礦價(jià)格走低,同時(shí)流標(biāo)現(xiàn)象頻發(fā),不排除部分煤炭貿(mào)易商手中庫(kù)存仍然高企,所以態(tài)度謹(jǐn)慎?!住蛻艨赡軙?huì)成為‘接盤俠’?!币幻侥蓟鸫笞谏唐凡呗苑治鰩煂?duì)記者表示。

下游消費(fèi)量不及預(yù)期

“電煤需求不及預(yù)期。沿海地區(qū)電煤消費(fèi)量甚至低于內(nèi)陸地區(qū),今年前4個(gè)月,國(guó)內(nèi)統(tǒng)調(diào)電廠煤炭消費(fèi)增量同比增約8%,沿海八省電廠煤炭消費(fèi)則只同比增約1.2%。”一名手中有“貨”的采購(gòu)商對(duì)記者說。

煤炭消費(fèi)量不及預(yù)期,主要是工業(yè)用電需求疲軟所致。多名電廠人士對(duì)記者表示,目前工業(yè)用電需求仍不足。山西大唐發(fā)電責(zé)任公司的一名工作人員告訴記者,現(xiàn)在工廠的發(fā)電機(jī)組利用率大約在50%左右,企業(yè)用電率比較低,多地區(qū)用電低負(fù)荷運(yùn)行中。

中電聯(lián)此前發(fā)布的數(shù)據(jù)報(bào)告顯示,1-5月份,全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用1430小時(shí),比上年同期減少32小時(shí);第二產(chǎn)業(yè)的用電量增速不及第一、三產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的一組數(shù)據(jù)也顯示,我國(guó)電力生產(chǎn)增速略有回落。5月份,我國(guó)發(fā)電6886億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)5.6%,增速比4月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。

“工業(yè)企業(yè)用電增速仍疲軟,加上前期庫(kù)存還沒能消化,下游電廠不著急向煤炭中間商采購(gòu)?!彪娏π袠I(yè)人士對(duì)分析道。他解釋說,目前下游電廠煤炭庫(kù)存比較充足,非電企業(yè)以維持剛需為主。

從最新數(shù)據(jù)來看,下游電廠煤炭庫(kù)存比較充足,截至6月26日,六大電力集團(tuán)沿海電廠總庫(kù)存在1436.8萬噸,較前一日新增5.5萬噸,平均可用天數(shù)在17~20天。

也有觀點(diǎn)認(rèn)為,下游電廠已從存煤“壘庫(kù)”變?yōu)椤叭?kù)”。寶成期貨商品期貨研究員涂偉華認(rèn)為,近期南方降雨增多,氣溫迎來回落,帶動(dòng)電煤需求小幅收縮,疊加端午節(jié)期間工業(yè)用電走弱,動(dòng)力煤需求邊際回調(diào)。但整體旺季走強(qiáng)的趨勢(shì)未變,煤價(jià)支撐逐漸顯現(xiàn)。

從需求端來看,目前也有不少省市“開足馬力”促生產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示,今年1-5月,湖南全社會(huì)用電量為875.49億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)1.7%。其中,工業(yè)用電量433.14億千瓦時(shí),增長(zhǎng)7.1%。截至6月18日,浙江5、6月全社會(huì)用電量同比增幅達(dá)到13.5%,全社會(huì)用電量最高負(fù)荷8713萬千瓦,同比增長(zhǎng)19.6%,創(chuàng)下年內(nèi)新高。

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