新股破發(fā)!上市大跌15%,中一簽虧4000,高價(jià)發(fā)行惹的禍?
2023-06-28 15:07:57    騰訊網(wǎng)

文 | 金衛(wèi)

6月28日,新股溯聯(lián)股份(N溯聯(lián))上市直接破發(fā),以大跌10%開盤,開盤之后,股價(jià)進(jìn)一步下挫,最大跌幅超15%。截止發(fā)稿時(shí),溯聯(lián)股份依然大跌15%,股價(jià)為45.2元,總市值為45.2億。


【資料圖】

溯聯(lián)股份的發(fā)行價(jià)格為53.27元/股,中一簽500股需要繳款2.66萬,按低點(diǎn)價(jià)格計(jì)算,中簽股民最大虧損4060元了,創(chuàng)近期新股破發(fā)虧損紀(jì)錄。

同一天上市的另兩只新股N萊斯、N美碩均大漲,為何溯聯(lián)股份表現(xiàn)如此差勁?

資料顯示:溯聯(lián)股份的主營業(yè)務(wù)為汽車用塑料流體管路產(chǎn)品及其零部件的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

溯聯(lián)股份為國內(nèi)主要的汽車用塑料流體管路產(chǎn)品供應(yīng)商之一,專注為下游汽車整車制造商提供7大類、2000余種規(guī)格產(chǎn)品,適用于燃油車、新能源車及儲(chǔ)能系統(tǒng)等。

目前,溯聯(lián)股份已成為比亞迪、長安、上汽、廣汽、賽力斯、北汽、奇瑞、一汽等30余家主流造車企業(yè)的一級(jí)供應(yīng)商;同時(shí),向?qū)幍聲r(shí)代、欣旺達(dá)、邦迪管路、八千代、臼井汽車等零部件生產(chǎn)廠商提供流體管路總成及相關(guān)零部件產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi),溯聯(lián)股份的動(dòng)力系統(tǒng)管路總成在我國汽車市場(chǎng)的占有率達(dá)到10%。

2020年至2022年,溯聯(lián)股份實(shí)現(xiàn)營收分別為5.85億元、7.26億元和8.49億元,復(fù)合增長率為20.48%;扣非后凈利潤分別為8324.10萬元、1.07億元和1.51億元,復(fù)合增長率達(dá)34.66%。

2023年一季度,溯聯(lián)股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.21億元,同比增長19.95%;扣非后凈利潤3023.89萬元,增幅6.28%。

從業(yè)績來看,溯聯(lián)股份并不差,而且近年來持續(xù)增長。大幅破發(fā)或許與公司的發(fā)行定價(jià)有關(guān)。

溯聯(lián)股份本次IPO,原計(jì)劃募集資金3.92億元,主要用于投向汽車用塑料零部件項(xiàng)目及汽車零部件研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充營運(yùn)資金。

不過,最終溯聯(lián)股份本次發(fā)行募集資金總額達(dá)到13.32億元,扣除發(fā)行費(fèi)用后,預(yù)計(jì)募集資金凈額為11.84億元。

超募9億多,主要在于發(fā)行價(jià)的定價(jià)高、市盈率高所致。

根據(jù)溯聯(lián)股份披露,在初步詢價(jià)期間,公司受到了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注和高度認(rèn)可,主承銷商共收到314家網(wǎng)下投資者管理的7228個(gè)配售對(duì)象的報(bào)價(jià)信息,報(bào)價(jià)區(qū)間為27.10元/股-66.90元/股,擬申購數(shù)量總和達(dá)462.67億股。

在剔除無效報(bào)價(jià)和最高報(bào)價(jià)后,整體申購倍數(shù)仍高達(dá)2547.16倍。網(wǎng)下全部投資者報(bào)價(jià)中位數(shù)為57.03元/股,加權(quán)平均數(shù)為54.99元/股。

最終,溯聯(lián)股份和保薦機(jī)構(gòu)中銀國際根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果,協(xié)商確定本次發(fā)行價(jià)格為53.27元/股,對(duì)應(yīng)的發(fā)行市盈率為35.31倍。

截至 2023 年 6 月 7 日,中證指數(shù)發(fā)布的汽車制造業(yè)行業(yè)最近一個(gè)月靜態(tài)平均市盈率為 24.56 倍。

溯聯(lián)股份35倍的市盈率,不僅高于中證指數(shù)發(fā)布的行業(yè)最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率,也高于可比公司 2022 年扣非后平均靜態(tài)市盈率。

溯聯(lián)股份在上市公告中提醒:存在未來股價(jià)下跌給投資者帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。

保薦機(jī)構(gòu)則認(rèn)為公司與行業(yè)內(nèi)其它公司相比存在一定優(yōu)勢(shì),具有合理性,主要是公司有技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品開發(fā)優(yōu)勢(shì)、客戶開拓優(yōu)勢(shì)等。

溯聯(lián)股份的發(fā)行結(jié)果顯示:網(wǎng)上投資者棄購數(shù)量為53.90萬股,棄購金額為2871萬,投資者放棄認(rèn)購股數(shù)全部由主承銷商包銷。中銀國際證券保薦發(fā)行費(fèi)用1.12億,包銷2871萬,不管破不破發(fā),都是大賺!

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