“日化第一股”廣州浪奇放棄“浪奇”，把籌碼押到了園區(qū)運營上

界面新聞記者 | 張熹瓏

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老牌日化企業(yè)廣州浪奇（000523.SZ）的重組方案揭開面紗。6月8日晚間，廣州浪奇發(fā)布公告重大資產(chǎn)置換方案，將置出日化類相關資產(chǎn)，并置入園區(qū)運營資產(chǎn)。

【資料圖】

根據(jù)公告，廣州浪奇擬以其持有的南沙浪奇100%股權(quán)、韶關浪奇100%股權(quán)、遼寧浪奇100%股權(quán)及日化所60%股權(quán)，與控股股東輕工集團持有的新仕誠60%股份進行置換，并由輕工集團以現(xiàn)金補充差價。擬置入資產(chǎn)作價6.14億元，擬置出資產(chǎn)作價7.17億元。

通過此次交易，公司不再經(jīng)營日化業(yè)務，主要業(yè)務變更為食品飲料與文化創(chuàng)意園區(qū)開發(fā)和運營服務。

6月9日，廣州浪奇方面向界面大灣區(qū)表示，現(xiàn)有的食品飲料業(yè)務可以跟新增的園區(qū)板塊形成互動，通過園區(qū)的銷售渠道進行銷售，“例如借助網(wǎng)紅打卡，來推廣華糖產(chǎn)品。”至于接下來在園區(qū)方面有什么動作，對方表示董事會、股東等還需要溝通。

成立于1959年的廣州浪奇是國內(nèi)洗滌行業(yè)的大型骨干企業(yè)，其前身是廣州油脂化學工業(yè)公司。公司于1993年登陸深交所，是板塊內(nèi)第一家上市企業(yè)。

經(jīng)營多年來，公司已建立了以“浪奇”為總品牌，同時擁有“高富力”、“天麗”、“潔能凈”等系列的品牌體系，主要產(chǎn)品有洗衣粉、液體洗滌劑、皂類和日化洗滌材料等。另外，也創(chuàng)立了“紅棉”、“廣氏”等食品飲料品牌。2022年，日化產(chǎn)品占整體業(yè)務約四成。

截至3月末，廣州市輕工工貿(mào)集團有限公司是其第一大股東，持股比例為25.22%；廣州產(chǎn)業(yè)投資控股集團有限公司為第四大股東，持股比例為4.86%。兩大股東均為廣州市屬國企。

2020年，全球日化市場規(guī)模首次出現(xiàn)了下降。但早在2018年，公司扣非歸母凈利潤已經(jīng)為負，并持續(xù)至2022年。

“浪奇在傳統(tǒng)市場上的衰退其實有相當長一段時間了。從中國整個日化市場來看，已經(jīng)被眾多國外日化巨頭占據(jù)，諸如寶潔、聯(lián)合利華、強生等。巨頭林立，像浪奇這樣較為傳統(tǒng)的老公司實際上已經(jīng)逐漸失去市場占有率。”盤古智庫高級研究員江瀚指出。

品牌老化的另一重因素是研發(fā)的保守。2022年，廣州浪奇研發(fā)費用下滑了27.8%。公司在重組方案也坦言“目前日化行業(yè)的基礎研究、技術研究和產(chǎn)業(yè)研究嚴重脫節(jié)”。

品牌占有率低、行業(yè)準入門檻低、同質(zhì)化嚴重，公司表示，日化整體利潤率不高，銷售方面面臨較大阻力，實現(xiàn)扭虧為盈的周期較長。

2021至2022年，公司日化產(chǎn)品業(yè)務毛利率分別為11.31%和9.63%，均在平均水平之下，在各項業(yè)務中倒數(shù)第二。

倒數(shù)第一的是糖制品業(yè)務，2022年毛利率僅2.53%，反而被保留下來。廣州浪奇有關負責人告訴記者，這是由于糖類整體處于盈利狀況，華糖食品如果合并旗下的子公司廣式，“利潤還是可以的?！毕啾戎?，報告期內(nèi)日化業(yè)務持續(xù)虧損。

日化產(chǎn)品毛利率呈現(xiàn)下滑 圖片來源：廣州浪奇公告

過去幾年，廣州浪奇經(jīng)歷了一系列財務“黑洞”。2020年9月下旬以來，公司先有3.95億元債務逾期，再有超過8億元存貨“不翼而飛”。隨后又爆出虛增營收和利潤的消息。

2021年，廣州浪奇進入重整，剝離大宗商品貿(mào)易業(yè)務。盡管如此，由于原材料大漲，2022年未能扭虧為盈。不只是廣州浪奇，藍月亮和名臣健康也在2022年半年報提到原材料價格增加的不利影響。

根據(jù)歐特歐國際咨詢公司統(tǒng)計的2022年洗衣液全網(wǎng)品牌成交規(guī)模，藍月亮、威露士、奧妙、汰漬和立白占據(jù)前列，排名前五的品牌銷售額占比合計接近48%，前十中沒有廣州浪奇的身影。

市占率掉隊、“存貨跑掉”和財務黑洞的后遺癥尚未消除，廣州浪奇決定剝離起家業(yè)務，將新仕誠袋入囊中。

公開資料顯示，新仕誠成立于2007年8月，實際控制人為廣州市國資委，主要從事園區(qū)運營管理，租賃收入和管理及配套服務分別占主營業(yè)務的八成和兩成。

2022年，新仕誠營收和利潤達到14872.53萬元和3801.06萬元，毛利率約為40%，遠高于廣州浪奇整體水平。

公告顯示，交易后凈利潤有望提升至1.56億元，基本每股收益為由-0.04元/股轉(zhuǎn)變?yōu)?.09元/股。

在我國，由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、城市建設等原因，導致大量工業(yè)用房閑置，對既有建筑二次開發(fā)并改造為創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)園的企業(yè)不斷增多。目前，A股上市的產(chǎn)業(yè)園區(qū)運營商包括錦和商管、德必集團，以及新三板的圣博華康。

不過，園區(qū)運營商的日子也不好過。2022年，錦和商管、德必集團收入、利潤雙雙下滑，前者利潤下降21.78%，后者利潤下降68.84%。對客戶減免租金、新拓園區(qū)改建工程滯后，都是導致利潤減少的原因。

中指數(shù)據(jù)顯示，今年一季度寫字樓市場需求端仍有待恢復，疊加新增供應陸續(xù)入市，部分城市甲級寫字樓供大于求態(tài)勢加劇，超半數(shù)代表城市甲級寫字樓空置率環(huán)比上升。

截至6月9日收盤，廣州浪奇報3.33元/股，漲幅3.74%；較其2020年9月25日“爆雷”前的收盤價5.70元/股，下跌42%。

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