人民幣貶值，這次不同

離岸人民幣對美元一度跌破7.14，觸及2023年新低。

人民幣走弱的原因是受一條消息影響——中國大行據(jù)悉正評估下調存款利率。

彭博社引述知情人士消息稱，市場利率定價自律機制上周建議國有大行調降三年期及以上的定期存款利率10個基點，下調活期存款利率5個基點（標志著支持經濟增長的力度加大）。

(資料圖)

不過，人民幣也受到另一條消息的支撐——路透社引述知情人士消息，監(jiān)管部門通知大行下調美元定期存款利率上限，降幅高達100基點（壓低美元存款利率支撐人民幣）。

對于本輪貶值，與以往有所不同：

1、相比全球其他貨幣而言，人民幣確實格外偏弱：

第一，本周全周都處于等待大事發(fā)生模式——等待下周二（6月13日）美國5月CPI數(shù)據(jù)公布，以及等待下周四（6月15日）美聯(lián)儲宣布利率決議。所以，大部分資產處于近期的波動區(qū)間內，但人民幣卻跌至了本輪走勢低點。

第二，人民幣已經連續(xù)三個交易日下跌，即便在周一美元指數(shù)走低的情況下，人民幣仍舊下跌作收。

第三，中國的情況和世界其他地區(qū)不同。歐美等國正加息抗擊通脹，中國反倒出現(xiàn)了一些通縮跡象。

基本面帶來的貶值壓力短期未出現(xiàn)轉機。

2、市場近期對出臺更多經濟刺激措施的呼聲變高，預示著短期仍舊有走弱的空間（尤其是很多人在等待針對房地產領域的支持措施出臺）。

3、不過人民幣的貶值依然受控，且這是一輪經過默許的貶值。一方面，近期人民幣中間價的設定幾乎與市場預測保持一致，甚至鮮有偏差超10基點的情況，說明央行對不會出現(xiàn)無序貶值具有信心（畢竟在過去和中國央行的對決中，海外做空者都是認賠離場，沒人敢輕易做空）。另一方面，周二中間價逾半年來首次定于7.10元弱方，或表明央行可能容忍人民幣進一步走軟。所以很難說當前是人民幣的底部。

4、很多人猜人民幣的底部，交易員們傾向于每到達整數(shù)點位附近就主動止盈。就中期而言，不要認為人民幣會過度大跌，畢竟美聯(lián)儲處于本輪加息周期尾聲。7.37可能是一個防守底線，這是美聯(lián)儲啟動本輪加息周期以來人民幣到過的最低點，一旦跌破該水平，維持人民幣穩(wěn)定的成本就變高了。

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