周末最大的消息“美國(guó)債務(wù)協(xié)議已初步商定，參眾兩院即將投票表決”。

換言之，判斷美債這次也不會(huì)違約，提高或暫停債務(wù)上限幾乎是必然的結(jié)果。

(資料圖片)

如果我們把“提高債務(wù)上限”這么隱晦的詞，用大白話翻譯一下：

國(guó)會(huì)同意政府用借新債來(lái)還舊債的利息，每月約3000億規(guī)模的樣子。

請(qǐng)注意，只還利息，本金休想！

那么問(wèn)題來(lái)了，到6月5號(hào)，美債上限提高了1.5萬(wàn)億，這意味著：

可新發(fā)國(guó)債1.5萬(wàn)億，誰(shuí)來(lái)接盤？

答：日本（要求其馬上買）1820億。

但我們會(huì)發(fā)現(xiàn)個(gè)bug，這新發(fā)的債，也不夠還3000億利息。

缺口誰(shuí)堵？

答：中國(guó)

所以，我們看到近期中美關(guān)系開始緩和。

君不見中美商務(wù)部部長(zhǎng)會(huì)談，通稿給出了“坦誠(chéng)，專業(yè)，建設(shè)性”的定性。

請(qǐng)注意，這次的通稿用詞是中美對(duì)話近年來(lái)給出評(píng)價(jià)最高的一次。

翻譯一下，雙方很坦誠(chéng)（債務(wù)交底），專業(yè)（提出方案），建設(shè)性（可以商量）的交流后，達(dá)成了基本共識(shí)：

雙方債務(wù)上限談好了?。ㄎ覀冞@邊認(rèn)購(gòu)多少美債）

你可能會(huì)問(wèn)為啥我們要“上桿子”去買美債。

道理不復(fù)雜——有利可圖。

也許你會(huì)說(shuō)，我們所持有的不到9000億美債，價(jià)值難道不會(huì)嚴(yán)重縮水？

對(duì)，但只要我們能持有到美債到期，美國(guó)就要連本帶利的還給我們。

你接著會(huì)問(wèn)美國(guó)就“賴賬”了怎么辦？

對(duì)！但對(duì)我們還是利好，畢竟現(xiàn)代金融體系的基石是“信用”，美債違約會(huì)嚴(yán)重打擊美元的國(guó)際信譽(yù)。

道理不復(fù)雜，我就問(wèn)你，現(xiàn)實(shí)生活中，你敢跟一個(gè)“老賴”做生意嘛？

哪怕在閑魚上，你敢跟一個(gè)芝麻信用為負(fù)分的玩家交易嘛？

只要美債敢違約，這就會(huì)帶來(lái)一個(gè)直接后果：

美元將無(wú)法利用優(yōu)勢(shì)地位來(lái)收割全球市場(chǎng)，那么各國(guó)貿(mào)易之間會(huì)尋找更為合適的貨幣兌換機(jī)制。

而我們恰好是：

世界第一貿(mào)易大國(guó)，也是黃金第一產(chǎn)量國(guó)，這就決定了人民幣未來(lái)有機(jī)會(huì)更好發(fā)揮世界貨幣的作用。

基于此，只要我們堅(jiān)持持有美債到期，美國(guó)但凡頭腦清醒就會(huì)“兌付”。

如果美國(guó)無(wú)法用現(xiàn)金還債，那好辦，美國(guó)可以通過(guò)出售商品和先進(jìn)技術(shù)來(lái)償還債務(wù)。

這時(shí)候，反而是我們?nèi)コ酌绹?guó)的大好時(shí)機(jī)。

當(dāng)然，還有另外一種可能，美國(guó)通過(guò)大量印鈔來(lái)償還債務(wù)，但這樣的結(jié)果就是：

美元貶值，人民升值。

美國(guó)如果印鈔償債，那對(duì)我們來(lái)說(shuō)就是漲人民幣的大好機(jī)會(huì)，但出口企業(yè)可能要吃點(diǎn)苦頭。

綜上，美債違約短期內(nèi)對(duì)我們是有沖擊的，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，反而是利好。

基于此，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)：民主黨和共和黨在政策上針鋒相對(duì)，但目前也只是狗咬狗，兩黨都想多分一點(diǎn)利益而已。

只要拜登不是“老年癡呆”，美債大概率不會(huì)違約，給我們一個(gè)“大驚喜”。

所以，為了長(zhǎng)期利益，我們不得不買美債，哪怕我們持有的美債價(jià)值縮水了。

而眼下最值得關(guān)注的是，我們“接盤”美債，能要到些什么“條件”，比如：美國(guó)的制裁是否會(huì)松動(dòng)，關(guān)稅是否會(huì)調(diào)整......

因?yàn)?，這決定著短期內(nèi)，資本市場(chǎng)的走向。

另外，“美債即將達(dá)成協(xié)議”，無(wú)論是繼續(xù)延期，還是提高上限，對(duì)資本市場(chǎng)都意味著：

抽干流動(dòng)性。

因?yàn)槊绹?guó)財(cái)政部會(huì)增加國(guó)債的發(fā)行量，會(huì)讓市場(chǎng)缺錢，畢竟有國(guó)債的保底收入，誰(shuí)愿意去股市搏命。

更何況美股已經(jīng)站到了4200這樣的歷史高位，可以預(yù)見：

1.美股短期內(nèi)，大概率面臨顯著回調(diào)！

2.美股真正反轉(zhuǎn)要看何時(shí)停止縮表，然后才可能出現(xiàn)降息。

不得不說(shuō)，美債協(xié)議與資本市場(chǎng)走向的「G點(diǎn)」，已經(jīng)非常確認(rèn)，接下來(lái)就看會(huì)采取什么樣的姿勢(shì)。

對(duì)此，你們?cè)趺纯矗?/p>

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