（原標(biāo)題：領(lǐng)地控股會崩盤嗎？）

四川第二家上市房企領(lǐng)地控股面臨崩盤風(fēng)險。

(相關(guān)資料圖)

6月23日晚間，領(lǐng)地控股公告稱，公司此前已展期一年的1.1943億美元票據(jù)再次違約，票據(jù)全部本金額及其應(yīng)計及未付利息未付。

根據(jù)公告，正如公司2022年6月24日的公告所披露，根據(jù)交換要約發(fā)行金額為1.1943億美元的新票據(jù)，自2022年6月24日（包括該日）起按年利率12%計息，于2022年12月24日及2023年6月23日支付。

根據(jù)新票據(jù)的條款，新票據(jù)于2023年6月23日到期，于到期時未能支付有關(guān)本金將構(gòu)成一項(xiàng)違約事件，在到期后30天寬限期屆滿時仍未能支付有關(guān)利息，也將構(gòu)成一項(xiàng)違約事件。

很顯然，領(lǐng)地控股在獲得債務(wù)展期的一年中并沒有籌集足夠的資金去支付上述債務(wù)，賬目期逼近只能選擇實(shí)質(zhì)性違約。

面對違約領(lǐng)地控股稱，正努力不懈地維持業(yè)務(wù)營運(yùn)穩(wěn)定，加快物業(yè)銷售及收回銷售付款，以保障全體持有者的利益。雖然市場環(huán)境緊張，集團(tuán)仍對中國房地產(chǎn)市場持樂觀態(tài)度，認(rèn)為其將在中國政府頒布促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)健康恢復(fù)的政策后逐步復(fù)蘇。

另外，領(lǐng)地控股在公告中稱，鑒于目前面對的挑戰(zhàn)，公司目前正考慮整體解決方案，以全體持有者的利益為依據(jù)應(yīng)對海外債務(wù)狀況。公司將與財務(wù)顧問的潛在人選討論，以評估集團(tuán)的資本架構(gòu)及流動資金，并探索改善目前流動資金狀況的整體解決方案選項(xiàng)。就此而言，公司也將委聘盛德律師事務(wù)所擔(dān)任其法律顧問，以支援其工作。公司渴望與海外債權(quán)人商討及合作，尋求海外債權(quán)人支持公司尋找海外債務(wù)的整體解決方案，共同面對行業(yè)困難。

領(lǐng)地控股的表態(tài)看起來冠冕堂皇，篤定中國經(jīng)濟(jì)積極向好，房地產(chǎn)市場也會隨著政府的救市而脫困。對于企業(yè)自身，領(lǐng)地表示將加強(qiáng)去化，盡快回籠資金。希望與債權(quán)人共渡難關(guān)。

首先，中國經(jīng)濟(jì)正面臨前所未有的挑戰(zhàn)，內(nèi)外憂患，房地產(chǎn)市場持續(xù)下行，根據(jù)中國統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，前4月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資35514億元，同比下降6.2%；房屋新開工面積31220萬平方米，同比下降21.2%；商品房銷售面積37636萬平方米，同比下降0.4%。整體看下行將還持續(xù)一段時間。

其次，領(lǐng)地控股披露的2022年的年報數(shù)據(jù)顯示，2022年公司合約銷售金額137.22億元，同比下降40.4%；合約銷售建筑面積為190萬平方米，同比減少約29.5%。自2022年暴雷伊始領(lǐng)地再無新項(xiàng)目儲備，目前在售項(xiàng)目屈指可數(shù)，且都處于銷售末期，去化壓力巨大。依靠短期內(nèi)銷售回籠資金解決債務(wù)問題無疑癡人說夢。

一而再，再二三的違約，對于領(lǐng)地商譽(yù)影響巨大，誰還會去相信一個一本正經(jīng)的騙子呢？

投資人用錢投票，截至6月26日，領(lǐng)地控股的股價已經(jīng)跌至0.280港元，這一價格已經(jīng)維持將近一年時間，投資人面臨慘重虧損。

去年，曾有投資人向中國香港特別行政區(qū)高等法院提交一份就現(xiàn)有票據(jù)所產(chǎn)生總額為139.75萬美元的債務(wù)，而針對領(lǐng)地控股作出的清盤呈請，后因領(lǐng)地控股談判溝通暫時解除危機(jī)，直至再次違約。

領(lǐng)地控股發(fā)家于四川樂山，由劉玉奇、劉山、劉玉輝三兄弟創(chuàng)辦的眉山地區(qū)寶馬房地產(chǎn)開發(fā)有限公司發(fā)展而來。2006年，公司將總部從樂山遷至成都，同年開啟全國化拓展業(yè)務(wù)，逐漸形成以房地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)運(yùn)營、酒店管理三駕馬車協(xié)同發(fā)展的多元化企業(yè)集團(tuán)。

領(lǐng)地主要布局于四川，目前公司在四川省的土儲資源為1195萬平方米，占比提升了13.4%。且領(lǐng)地控股包含合營及聯(lián)營公司在內(nèi)的115個項(xiàng)目中，有72個在四川省內(nèi)，其所用土儲在總土儲中的占比超60%。同時四川銷售占比從74.2%上升到76.6%。從城市能級分布上來看，三、四線城市的土儲占比高達(dá)79%。

領(lǐng)地控股于2020年12月10日在港交所上市，而這一時期正是中國房地產(chǎn)危機(jī)爆發(fā)的前夜。領(lǐng)地為走向資本市場，在川內(nèi)三四線城市大勢擴(kuò)張，包括招募人員和收儲項(xiàng)目，也正是在這一時期，領(lǐng)地的負(fù)債一路攀升。

根據(jù)領(lǐng)地控股2021年報披露，時年，領(lǐng)地控股凈負(fù)債率為62.3%,剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率72.1%,現(xiàn)金短債比1.25。對比當(dāng)年央行出臺的“三道紅線”規(guī)則來看，領(lǐng)地控股剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率超過70%，踩中一道“紅線”，為“黃檔房企”。

要知道，這一負(fù)債比是在領(lǐng)地上市一年之后。對于領(lǐng)地內(nèi)部的資金問題可想而知。先知先覺的評級機(jī)構(gòu)很快將領(lǐng)地控股的評級由“負(fù)面”調(diào)整為“撤銷評級”。

根據(jù)領(lǐng)地控股披露的最新財報數(shù)據(jù)顯示，2022年?duì)I收139.79億元，同比下降7.1%；毛利虧損達(dá)到19.996億元，較2021年的毛利29.081億元減少168.8%；歸屬于公司擁有人的虧損達(dá)41.5億元；現(xiàn)金及銀行結(jié)余約36.569億元；凈虧損50.98億元，同比下降900.6%。

在領(lǐng)地控股的股票交流社群有投資人問：領(lǐng)地控股會成為下一個藍(lán)光嗎？有網(wǎng)友回答：時間會給你答案。

內(nèi)憂外患，領(lǐng)地控股脫困難之又難。

中國房地產(chǎn)市場激蕩30年，類似領(lǐng)地控股這樣的中小房企被裹挾著一路狂奔，享受著行業(yè)和資本狂歡盛宴，當(dāng)風(fēng)向急轉(zhuǎn)，那些根基脆弱的企業(yè)們必然面臨生死抉擇，這是歧路之下應(yīng)有的代價，也是時代的必然。

內(nèi)容來源： 文軒新聞

作者：曾皋

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